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中国社会科学院中小企业研究中心 吴瑕 可转换公司债券 可转换公司债券简称转债，是指发行人依照法定程序发行、在一定期间内依据约定条件可以转换为股票（通常为普通股）的公司债券。它是70年代后期诞生于西方证券市场上的一种金融衍生工具，是公司债券与股票的融合与创新，兼具债券和股票期权双重属性。一方面它具有公司债券的一般特征，持券人可以得到稳定的利息收入和到期收回本金的权利；另一方面它又具有股票期权性质，投资者在购入转债的同时也获得了在一定时间按一定价格将转债转换为权利。 风险篇 中国社会科学院中小企业研究中心 吴瑕 优点： 1）由于转换期权的存在，使得投资者愿意接受较低的债务利息，意味着转债是一种“廉价”融资渠道，进而可以减轻公司的财务负担； 2）由于“高估”股票预期发行的价格，进而投资者有可能获得有关股票发行的“溢价”。一般而言，可转换债券的转换价格要比现在的市场价格要高，以体现其中蕴涵的期权价值。 风险篇 中国最大的培训讲师选聘平台 找讲师：400-600-8098 中国社会科学院中小企业研究中心 吴瑕