房地产金融(许均华).pptVIP

组织结构 采取公司或信托的组织形式； 征税时视作国内公司法人； 不属于金融机构和保险公司。 股权结构 股票或受益凭证必须可以转让； 百人原则：股东或受益人不得少于100人； 5/50规则：在每一个纳税年度的后半年，5个或5个以下的个人持有REITs股 份不得超过50%。 资产结构 房地产、现金及现金等价物、政府证券必须占到总资产的75%以上； 除上述政府证券之外，REITs持有单个发行人的证券不得超过总资产的5%， 不得超过该发行人已发行有投票权证券余额的10%。对具有纳税主体资格的 下属单位的股权投资不超过总资产的20%。 收入结构 下列收益必须占到总收入的95%以上：股利、利息、房地产租金，股票、证 券和房地产处置收益，房地产相关税种的减税或退税，被取消赎回权的房 地产拍卖所得等； 下列收益必须占到总收入的75%以上：房地产租金，房地产或房地产抵押担 保债务孳生利息，房地产处置收益，从其他REITs投资中所得收益，房地产 相关税种的减税或退税，被取消赎回权的房地产拍卖所得等。 收益分配 每年90%以上的应税收入必须作为股利分配给股东。 （六）REITs的主要法律规定（以美国为例） 2012年4月7日 * （七）我国REITs进展情况 2012年4月7日 * 三、私人股权投资基金（PE） （一）私人股权 投资基金的定义 Private Equity（PE），指通过私