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观点聚焦 证券研究报告 2011 年 8 月 30 日 零售 研究部 郭海燕1 钱炳 分析员， SAC 执业证书编号： 分析员，SAC 执业证书编号： 从四个经典概括看零售板块的核心投资价值 S0080511080006 S0080511080004 guohy@ qianbing@ 投资提示： 为什么要投资于零售板块？因为零售商具备有别于其它消费公司的独特盈利模式和投资吸引力，我们就此提出了四个 经典概括：“消费市场的基金经理”、“区域经济腾飞的最佳投资标的”、“消费板块的资源股”、“明星店是城市核心商业 的名片”。零售商可通过其商品结构的调整能力、区域市场的领导能力、明星店的影响力来最大限度地、最持之以恒地 享受中国消费市场的增长。作为消费市场的估值洼地，零售板块的投资价值值得进一步挖掘和关注。 理由： 1 ） 零售商是消费市场的基金经理 零售店是各类消费品的销售渠道，对产