中小企业私募债业务推介材料.pptVIP

中信证券中小企业私募债简介 二零一四年 中小企业私募债 （） 一、定义 中小企业私募债指中小微企业非公开发行的、约定在一定期限内还本付息的公司债券 发行主体 依据《关于印发中小企业划分标准规定的通知》（工信部联企业〔）号）划分的非上市中小微企业，不同行业有不同划分，暂不包括金融业及房地产业。 财务状况 所属地域 所属行业 治理结构 试点范围的地区：私募债券试点范围为十二省五市，分别是北京、上海、天津、重庆、广东、浙江、江苏、湖北、山东、安徽、内蒙、贵州、福建、新疆、云南、江西和大连。 产业政策支持的中小企业：高科技企业，三农企业，具有自主创新能力的企业 财务状况没有明确的要求，由券商把握，一般要求企业财务状况稳健 净资产规模尽可能大 盈利能力较强和偿债能力较强 经营活动现金流为正且保持良好水平。 需提交审计的最近两个完整会计年度的财务报告 运营组织结构完善，稳定的增长及盈利，如拟上市公司 二、核心要素 监管 发行方式 规模 期限 利率 募集资金用途 含权 流通市场 信用评级或担保 托管人 审核方式：备案制 交易所对备案材料进行完备性核对，材料完备的个工作日内接受备案 私募发行，持有账户数不得超过户 不受净资产限制，原则上无发行规模限制 一年以上（含） 市场化利率，与发行人资质及担保方资质（如有）密切相关，不得超过同期银行贷款基准款利率的倍 无强制规定，需符合国家政策和法规 无限制性规定，可进行诸如转股权等含权条款的设置 在上交所固定收益证券综合电子平台、深交所综合协议交易平台进行交易、或通过证券公司转让 无强制要求 中国证券登记结算有限责任公司 中小企业私募债 （） 银行贷款 私募债 融资成本 同期贷款利率上浮，可能需要提供保证金、等额还款等，实际利率更高 成本在左右，与企业资质、盈利情况、抵押物等相关，可能浮动 公开性 财务情况面向贷款银行 私募发行，只有券商、会计师、律师、评估机构、投资人能了解企业信息，不公开 融资规模 贷款规模较小，有一定限制 不受净资产限制，抵押率高（）， 可以一次融较大规模资金。 融资期限 一年期为主 一至三年 融资用途 严格限制 用途不限，比较灵活 企业形象和信用 无 得到券商、会计师、律师辅导，业务、财务、法律更规范，提高企业形象和信用，可提高银行授信 未来上市 无 直接面向资本市场融资，是未来企业预演，及时发现问题，熟悉整个流程 中小企业私募债的对比特点 发行人向证券公司确定发债意向并通过内部审核议程； 提供相关资料 申请备案 中介尽调 上海交易所 发行人 深圳交易所 证券公司进行尽职调查，撰写募集说明书、尽职调查报告等申报材料； 律师出具法律意见书； 会计师出具两年审计报告 担保机构出具担保意见书 交易所对备案材料进行形式完备性核对。 备案材料完备的，交易所自接受材料之日起10个工作日内出具《接受备案通知书》 正式发行 1 2 3 中小企业私募债发行流程 （） 讨论私募债发行方案：规模、期限、担保方式、预期利率、募集资金用途、偿债计划等 发行人与各机构签署各项协议文件 证券从业资格的会计师出具审计报告 主承销商、律师开展尽职调查 中介机构撰写承销协议、募集说明书、尽职调查报告等 律师出具法律意见书 全部文件定稿 申请文件报送上交所或深交所备案 寻找潜在投资者；如有必要可进行路演 持续跟踪和沟通交易所 完成备案 发行推介及宣传 资金募集成功 前期准备阶段 材料制作阶段 申报阶段 备案阶段 发行阶段 递交备案材料10个工作日内 预计30-60天左右 预计两个月左右 中小企业私募债发行流程 （） 机构 角色 证券公司 、协调各中介机构，在债券发行中起主导作用； 、梳理、调查企业业务、财务、法律事项； 、制作备案发行材料； 、承销债券 会计师 、对企业财务报表进行审计 、出具两年一期审计报告 律师 对企业法律事宜进行调查，出具法律意见书 担保公司 对企业偿债能力进行调查，出具担保意见书 各中介机构角色 发行情况 项目 成本 明细 发行私募债成功 年利息 左右 投资人票面利率 担保公司 券商承销费 一次性费用 预计万 会计师、律师 以上总成本会根据企业经营情况、增信措施等情况浮动，企业盈利能力越强、增信保障措施越好，成本越低。 中小企业私募债成本分析 中小企业私募债立项标准（） 发行人的企业类型 公司提供私募债承销服务的发行人应当为符合《关于印发中小企业划型标准规定的通知》（工信部联企业〔〕号）规定、且未在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的中小微型企业（暂不包括房地产企业和金融企业） 合并报表内有房地产业务不能发行 对金融行业按广义概念理解，不仅包括由金融管理机构发放金融牌照的金融机构，凡从事投资性或融资性业务的均视为金融业，包括小额贷款公