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证
券 建筑建材
研 铁路和城轨双重利好 推荐 （维持）
究
报 中国中铁 （601390）12 年三季报点评 风险评级：较高风险
告
投资要点： 20 12 年11 月1 日
事件：10月30 日晚，中国中铁（601390 ）公布2012年三季报显示，
1-9月公司实现营业收入3195.57亿元，同比下降4.83%；实现净利 刘卓平
SAC 执业证书编号：
润42.73亿元，同比增长17.80% ；实现基本每股收益0.20元。
S0340510120003
电话：0755
公 点评： 邮箱：lzp3@
司 1、连续两个季度公司单季净利润同比大幅增长 研究助理：张芳玲
研 12年1-9月，公司收入稍微好于上半年，收入降幅收窄6个百 电话：0755
究 邮箱：zfl1@
·
分点；净利润大幅好于上半年，同比实现正增长17.8% （上半年
同比下降2.2% ）。扣除非经常性损益后，公司净利润仅同比增长
主要数据 2012 年10 月30 日
公 4.7% ，但是是近一年来首次实现正增长。 收盘价(元) 2.60
司 在三家铁路建设工程公司中，公司是净利润同比增速和扣非 总市值（亿元） 553.80
点 后净利润同比增速最高的，也是唯一扣非后净利润实现同比正增 总股本(百万股) 21,299.90
评 长的公司。 流通股本(百万股) 16,625.01
ROE （TTM ） 9.73%
从单季度来看，三季度公司总营业收入同比增长4.7%,；净利
12 月最高价(元) 3.35
润却同比大幅增长67.5% （第二季度单季同比增长86% ），连续两
12 月最低价(元) 2.37
个季度公司净利润同比高增长。
2、三季度铁路投资强劲回升
股价走势
今年1-9月铁路固定资产投资为3441.56亿元，同比下降13%，
降幅较1-6月的37%大幅收窄。其中基本建设投资为2920.50亿元，
比去年同期下降15.8%，而1-6月的同比降幅为38.6% 。
单
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