我国房地产泡沫的动态自回归检验——以上海例子资料精.pdfVIP

我国房地产泡沫的 称作理性泡沫。 动态自回归检验方法最初被用来检验 动态自回归检验 股累市场指数的理性泡沫。其基本思想是检 验只=∽。+‘中的参数刈黾否为l。根据 ——以上海为例 周爱民先生的研究。在非蓬齐对策条件 王重润杨琳河北经贸大学050061 解可以推导出，参数入应同时有一大于1的 解和一个小于1的解。对于我们的研究来 警r》蠡隆岳1“鞭”譬”铲鳓弧“∥掣∥～懑…嘲 价格中是否存在理陛泡沫及其严重程度。周 说，使用动态方法检验参数入，如果其值大 【文章摘要】 于l，可以说明所选择的经济指标发散。市 京奎(2005)从我国的实际出发，构建了一 。 伴随着我国经济的发展，房地产泡 场存在泡沫，反之，若入值不大于l，则指 个房地产投机理论模型，并对14个城市的房 沫一直是一个热议的话题。本文借鉴股 数序列收敛，不存在泡沫。在具体的实证检 市泡沫研究中的动态自回归检验方法， 地产价格波动与投机行为的关系进行了实证 验中，—般应该选取一仰晦界值。周爱民先 研究，结果表明，房地产价格的上涨在很大 以上海房地产市场为例，对我国的房地 生在研究内地和香港股市泡沫的时候，所选 程度匕由投机行为推动。周方明(2006)认 ：产泡沫进行实证研究。 。； 女 交 为，人们对市场的过分乐观预期导致的过度 择的临界值为∽一1Il％。对于我国的房地 碧 【关键询】 墨 投机和银行信贷的支持是房地产泡沫产生的 产而言，一方面考虑到2003年以来我国经济 。房地产；泡津；动态鸯回归 …。。囊 主要原因。基于此，房地产泡沫的测度可以 的高速发展、国民收入的快速增加，另一方 分为指标法和模型法两大类。 面也考虑到房地产价值自身的增殖性，可以 一．引言 选择协一1I1．5％作为临界值，也就是说，如 2003年以来，我国的房地产价格在全二．动态自回归检验模型 国范围内均出现了快速上涨。2007年的统计 泡沫的动态白叫归检验最早由南开大 果实证结果表明协一1|1．5％，则我国房地 数据显示，全国70个大中城市房屋销售价 学的周爱民教授提出。(1)在他的研究中， 产存在泡沫，反之，则不存在泡沫。 各种经济指标中所包含的泡沫被定义为理性 格上涨了7．60／o。而在2008年，尽管受到了 相比较与其他检验方法，如SMiler 全球金融海啸的影响，全国70个大中城市 预期条件F的指标实际值与理论值之间的差 别。通过建立理性预期条件下的行为差分方 房屋销售价格比2007年仍然七涨了6．5％。 设定检验等，动态自回归检验方法接受检验