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保健品行业分析报告 随着社会进步和经济发展，人类对自身的健康日益关注。 90 年代以来，全球居民的健康消费逐年攀升，对 营养保健品的需求十分旺盛。 在按国际标准划分的 15 类国际化产业中， 医药保健是世界贸易增长最快的五 个行业之一，保健食品的销售额每年以 13%的速度增长。 中汇金控股 -- 研究所 季晓雯 随着社会进步和经济发展，人类对自身的健康日益关注。 90 年代以来，全球居民的健康消费逐年攀 升，对营养保健品的需求十分旺盛。 在按国际标准划分的 15 类国际化产业中，医药保健是世界贸易增长最 快的五个行业之一，保健食品的销售额每年以 13%的速度增长。 而从 20 世纪 80 年代起步的中国保健品行业，在短短十几年时间里，已经迅速发展成为一个独特的 产业。保健品产业之所以蓬勃发展，主要原因是人民生活水平明显提高；其次，人民生活方式的改变，是 保健品产业发展的重要契机；多层次的社会生活需要，为保健品产业的发展提供了广阔空间。 在保健品行业迅速发展的背景下，出现了一批优秀企业， 2010 年上市的广东汤臣倍健股份有限公司 （300146 ）作为保健品非直销行业的标杆企业，在过去几年中，实现了收入和利润的快速增长。我们关注 的另一家企业是烟台双塔食品股份有限公司（ 002481 ），公司主营业务为龙口粉丝， 2012 年开始利用公司 独有的循环技术，生产豌豆蛋白，近两年通过技术革新已经成为公司的利润新增长点。两家都涉及保健食 品行业，通过此契机，我们来研究下保健品行业未来的发展空间。 一、食保健品及善事营养补充剂行业发展潜力巨大 1、中国保健品行业曲折中升级 中国保健食品在 80 年代开始兴起，以蜂王浆为标志。其后行业快速发展，以太阳神、哇哈哈儿童营 养液、太太口服液、中华鳖精等为代表产品。 进入 95 年之后行业开始了长达 7 年的调整期， 行业发展混乱， 大浪淘沙， 这期间有三株的兴起与衰 退，也有脑白金和纽崔莱等品牌的兴起，更有行业的管理规范。 2003 年非典之后，消费者健康意识空前提高，保健品需求爆发，加上 03 年后中国经济的快速发展， 富裕了的沿海地区对保健食品的需求促使了行业的大发展。 随着保健食品的快速发展，膳食营养补充剂行业也获得了快速发展， 2013 年，整个膳食营养补充剂 行业市场规模约 800 亿元左右。但较美国和日本的膳食营养补充剂市场来看，还有很大的发展空间。 2、国际经验表明中国保健品市场还有巨大发展空间 国际上，膳食营养补充剂自 20 世纪 60 年代兴起，并取得了飞速发展。 2010 年全球膳食营养补充剂 市场规模超过 930 亿美元，其消费主要分布在经济比较发达的地区，北美占全球消费额份额为 29.4%，欧 洲为 19.6%，人口数量最多的亚太地区份额为 43.1%. 膳食营养补充剂在各国的发展状况相差很大，发达国家市场成熟度远大于欠发达国家， 美国、 日本、 西欧三大市场占有全球约 70%的市场。美国是全球膳食营养补充剂的头号消费强国，市场规模已达 300 亿 美元，全美国有三分之二的消费者有消费膳食营养补充剂的习惯。日本是全球第二大膳食营养补充剂的消 费国，市场规模约为 160 亿美元，全日本有三分之二的消费者有消费膳食营养补充剂的习惯。 日本保健品食品市场的经验表明，保健食品受人口老龄化影响较大，老龄人口数量的增加和占比的 提升促进了保健食品市场的增长。日本保健食品市场在 04 年之前一直保持较快的增长，即使在上世纪 90 年代也保持很高的增速， 虽然 91 年之后的日本经济基本停滞。 这表明，除了经济和收入之外还有其他因素 导致保健食品市场的发展。数据表明同期，即