三友化工：向精新新细化工转型.pdfVIP

中国领先产业研究专业机构 《三友化工：向精细化工转型》 中投顾问·让投资更安全 经营更稳健 1 中国领先产业研究专业机构 目 录 中投顾问点评：解读唐山三友集团化纤业务上市3 三友化工5 公司介绍5 发展历程5 氯碱业务9 向精细化工转型9 瞄准内衣行业10 成功秘诀10 经营数据11 公司管理层16 董事长么志义16 经营理念16 行业领军人物电子书推荐19 中投顾问产业研究中心介绍20 如果您觉得您的朋友对此文件感兴趣，点击此处本文件即可转发给他/她参考：） 《三友化工：向精细化工转型》 中投顾问·让投资更安全 经营更稳健 2 中国领先产业研究专业机构 中投顾问点评：解读唐山三友集团化纤业务上市 将粘胶短纤业务注入上市公司，在很多业内人士看来，唐山三友集团的这一举措恰恰响 应了《纺织工业调整和振兴规划》的号召。纺织工业振兴规划中明确强调，应确保纺织工业 稳定发展，加快结构调整，推动产业升级，鼓励企业实施兼并重组。通过本次交易，三友集 团将旗下化纤业务注入上市公司——三友化工股份有限公司，力图借助资本市场平台实现跨 越式发展。 【助力整体上市战略】 近几年，唐山三友集团有限公司按照“横向发展，扩大规模经济；纵向发展，实现产业 链整合；跨行业发展，实施多元化经营”的发展战略，实现了纯碱、化工、化纤、纺织等多 个行业的优化组合，在纯碱和粘胶短纤生产领域已经达到世界领先水平。 目前，三友集团主要产品的生产能力为纯碱 200 万吨，粘胶短纤维 16 万吨，烧碱 30 万吨，聚氯乙烯（PVC ）30 万吨，原盐 50 万吨，氯化钙 15 万吨。2008 年，集团全年共生 产纯碱 187 万吨，粘胶短纤维 14 万吨，烧碱 20 万吨，PVC18.3 万吨，原盐 43 万吨，氯化 钙 7 万吨。碱是三友化工的主要产品之一，同时也是粘胶短纤的重要原材料。 本次交易无疑将使三友集团上市公司的产业链向下游延伸，有利于发挥化工业务和化纤 业务间的协同效应，在增大三友化工资产规模的同时拓展新的业务范围和利润增长点。三友 化工将因此成为综合性的化工企业，有利于提升上市公司的持续赢利能力和抵御风险的能 力。 将粘胶短纤业务注入上市公司，在符合集团发展战略的同时，也为实现三友集团优质资 产整体上市打下了良好基础。 【保持上市公司独立性】 对三友集团而言，一个不可回避的事实是：三友化工按照计划收购信达资产持有的兴达 化纤 39.87%的股权，三友化工将成为兴达化纤的参股股东，与兴达化纤的控股股东三友集 团存在潜在的同业竞争。而通过本次交易，三友集团和碱业集团将其持有的兴达化纤全部股 份转让给三友化工，从而避免发生同业竞争，有利于保持上市公司的独立性。 有关资料显示，兴达化纤主营业务为粘胶短纤维和棉浆粕的开发、生产和销售。公司是 国内粘胶短纤的龙头企业之一，拥有 16 万吨/年的生产能力，居国内第 4 位。更引人关注的 是，兴达化纤的产品差别化率高达 80%，在化纤行业内处于遥遥领先地位。同时，兴达化 纤拥有一家年产能达 10 万吨的棉浆粕生产企业，原料自给使得企业在成本控制方面居于行 业优势地位。 【为行业经营提供范本】 自 2009 年 4 月国家出台《纺织工业调整和振兴规划》以来，化纤行业结构调整的步伐 正在加快，企业间实施兼并重组的进程也在加快。粘胶纤维行业最有看点的一个案例，是恒 《三友化工：向精细化工转型》 中投顾问·让投资更安全 经营更稳健 3 中国领先产业研究专业机构 天集团控股保定天鹅化纤集团。 2009 年 9 月，保定市国资委将由保定天鹅作为大股东的天鹅化纤集团 100%股权，无偿 划转给惟一一家以纺织为主业的央企——中国恒天集团。这个案例被分析人士认为是化纤行