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创新业务专题培训 客服中心 2009年2月 股指期货概述 股指期货概念　 　 沪深300指数篇 ETF相关知识 融资融券篇 第一节　股指期货概述 什么是期货? 答:指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时和地点交割一定数量标的物的标准化合约。 期货交易特点? 答：杠杆交易、双向操作、T+O制度、到期交割。 ●期货的交易制度? 答：保证金制度、当日无负债结算制度(结算价)、强平(条件\原则)与强减制度(条件)、现金交割制度、持仓限额制度、大户持仓报告制度、涨跌停板制度、熔断制度、保证金存管制度。 ●期货交易的参与方有哪些? 答:套保、投机、套利 ●期货市场禁入人员有哪些? (指不开立期货帐户、成为指令下单人和资金调拨人) 答：l)国家机关和事业单位；  2)无民事行为能力或者限制民事行为能力的自然人：  3)中国证监会、中国期货业协会、期货交易所、期货 保证金安全存管监控机构、期货公司的工作人员及 其配偶；  4)证券、期货市场禁止进入者；  5)未能提供开户证明文件的单位和个人；  6)证券公司从事介绍业务的工作人员：  7)中国证监会规定不得从事期货交易的其他单位和个人： ●期货开户是否收费，是否有最低入市资金的限制? 答：期货帐户开立不收费(保证金帐号和交易编码都不收费)，目前也没有最低入市资金的限制。 ●客户开户成功后可以获得几个密码? 答：客户成功开户，可以获得交易密码即账户登陆密码、银期转帐密码即资金密码，初始为身份证后六位(含字母时向前推一位)；电话人工下单密码(初始密码为身份证后六位、机构户为营业执照后六位)；期货专用邮箱密码(初始密码为身份证后六位、机构户为营业执照后六位)；中国保证金监控中心登陆密码(采用电话通知)。　 ●什么是股指期货？ 答:所谓股指期货，就是以某种股票指数为标的资产的标准化的期货合约。买卖双方报出的价格是一定时期后的股票指数价格水平。在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。股指期货交易与股票、ETF投资交易的区别： 期限、杠杆、双向、结算 股指期货合约主要包括哪些要素？ 答:（1）合约标的 /（2）合约价值 /（3）报价单位及最小变动价位 /（4）合约月份 /（5）交易时间 /（6） 价格限制(中金所取消熔断机制) /（7）合约交易保证金 /（8）交割方式 /（9）最后交易日和交割日 什么是股指期货交易中的开仓、平仓和持仓？ 答:开仓也叫建仓，是指投资者新买入或新卖出一定数量的股指期货合约。如果投资者将这份股指期货合约保留到最后交易日，他就必须通过现金交割来了结这笔期货交易。平仓，是指期货投资者买入或者卖出与其所持股指期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的股指期货合约，了结股指期货交易的行为。股指期货投资者在开仓之后尚没有平仓的合约，叫做持仓，也叫未平仓合约 ●什么是股指期货交易中的多头与空头？答：在股指期货交易中，投资者买入股指期货合约后所持有的持仓叫多头持仓，简称多头；卖出股指期货合约后所持有的持仓叫空头持仓，简称空头。持有多头的投资者认为股指期货合约价格会涨，所以会买进；相反，持有空头的投资者认为股指期货合约价格以后会下跌，所以才卖出。需要提醒的是，投资者下达买卖指令时一定要注明是开仓还是平仓。 ● 市场总持仓量的变化反映什么信息？答：“市场总持仓量”的含义是市场上所有投资者（包括多头和空头）在该期货合约上总的“未平仓合约”数量。投资者在交易时不断开仓、平仓，市场总持仓量因此也在不断变化。市场总持仓量的变化反映了市场对该合约兴趣的大小，因而成为投资者非常关注的指标。 股指期货的理论价格是如何确定的？ 答:以F表示股指期货的理论价格，S表示现货资产的市场价格，r表示融资年利率，y表示持有现货资产而取得的年收益率，△t表示距合约到期的天数，在单利计息的情况下股指期货的理论价格可以表示为：F=S*[1+（r-y）*△t /360] 影响股指期货价格的因素有哪些？ 答:股指期货的价格主要由股票指数决定。由于股票指数要受到很多因素的影响，因此，股指期货的价格走势同样也会受到这些因素的作用。这些因素包括：（1）宏观经济数据，例如GDP、工业指数、通货膨胀率等；（2）宏观经济政策，例如加息、汇率改革等；（3）与成份股企业相关的各种信息，例如权重较大的成份股上市、增发、派息分红等；（4）国际金融市场走势，例如NYSE的道琼斯指数价格的变动、国际原油期货市场价格变动等。另外，和股票指数不同，股指期货有到期日，因此股指期货价格还要受到到期时间长短的影响。 如何计算股指期货合约的当日盈亏？ 答:当日盈亏=∑[（卖