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第五章 股份有限公司的股份发行与交易;一、股份有限公司的资本与股票 ;（一）股份有限公司的资本 ; 股东权益包括以下五部分：;（二）股票特点和种类; 2．股票的种类;优先股票是少数股东持有的、比普通股票具有一定的优先权、同时又有更多限制的股票。 优先股票的优先权是优先分配股息和优先分配剩余财产权，且优先股的股息是固定的，收益较稳定，风险小于普遍股票。 但是优先股的优先权是以放弃其他权利为代价的，包括： ① 优先股不能参与股息以外的红利分配； ② 优先股在股票市场上的流动性较小，缺乏投资上的投机性； ③ 优先股没有对公司的经营控制和股东大会表决权； ④ 公司增资扩股时，优先股股东不具有优先认股权。 ;（2）记名股票和无记名股票 ;记名股票是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票。记名股的权利只能由股东本人行使。记名股票不得私自转让，过户要办理过户手续。 按照《公司法》规定，公司向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应当为记名股票，并应当记载该发起人、机构或者法人的名称，不得另立户名或者以代表人姓名记名。对社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。; （3）面额股票和无面额股票; （4）国家股、法人股、社会公众股 ; （5）A股、B股、H股、N股、S股、T股;H股、N股、S股、T股均为境外上市外资股，即我国的股份有限公司向我国的境外投资者发行的、境外上市交易的，以人民币标明面额，以外币认购的股份。其中， H股是在香港上市的境外外资股，N股是在美国纽约上市的境外外资股，S股是在新加坡上市的境外外资股，T股是在日本东京上市的境外外资股。;（三）股票的价值或价格;股票价格的理论分析 ;2、戈尔顿增长模型;影响股价的因素：;二、股票发行市场 ;（一）股票发行市场的构成;股票承销就是承销机构接受发行公司的委托，承担向投资者发行股票责任的过程。股票承销方式分为包销和代销两种。 包销发行由承销商承担股票发行的责任。代销发行由股票发行公司承担全部发行责任。 当向投资者出售的股票数量未达到拟公开发行股票数量70％的，为发行失败。发行人应按发行价并加算银行同期存款利息返还股票认购人。 ;我国《证券法》规定，发行人向社会公开发行的证券，应当由证券公司采取代销或者包销方式发售。当向社会公开发行的证券票面总值超过人民币5000万元的，应当由承销团承销。承销团由主承销和参与承销的证券公司组成。证券的代销、包销期限最长不得超过90日。;（二）股票发行的目的;（1）有偿增资．是指股份公司的股东和投资者须按照新发股票的票面额或发行价格，用现金购买公司新股，从而使公司注册资本增加的行为过程。具体做法有： ① 向社会公众募集发行新股． ② 股东配股，即赋予股东优先权以认购新股的方式，股份公司的股东按照持股的一定比率有偿认购新股，其他投资者没有配股权。 ;（2） 无偿增资，是指公司股东不必向公司缴纳现金或实物而无偿取得公众新发行的股票，从而使公司注册资本增加的行为过程。无偿增资的形式有： ①股票派息，是用送新股来代替现金派息。、 ②公积金转增股本，是在股东权益内部，把公积金转到“股本”账户，并按照投资者所持有公司的股份份额比例的大小分到各个投资者的账户中，以此增加每个投资者的投入资本。、;股份公司在确定当年分红和送配股方案之后，它的股票实际上就已经含有获得红利和实现转配股的权利，简称为含权含息。 公司定于某个交易日将公司股利派送给股东和股东实现送配股权利的做法，称为除权除息，这一交易日做除权除息日。 而上一个交易日则称为股权登记日，即谁在这一天收盘时持有了公司的股票，谁就获得了分红配股的权利。;除权除息后，股票价格也应随之下调，其计算公式为： ;例如：某上市公司分配方案为每10股送3股，派2元现金，同时每10股配2股，配股价为5元，该股股权登记日收盘价为12元，则该股除权参考价为： ;（三）股票发行的方式;2、与储蓄存款挂钩的发行方式 在规定期限内无限量发售专项定期定额存单，根据存单发售数量、批准发行股票数量及每张中签存单可认购股份数量的多少确定中签率，通过公开摇号抽签方法确定中签者，中签者按规定的要求办理缴款手续的新股发行方式。 如万国承销的济南轻骑股票，在全国首次以全额保证金定期特种存款方式发行新股．每份记名存单面额3340元，期限6个月，每份中签可以购买500股，发行价6．68元，中签率为100％，发售成本仅0．34元，创最低记录。;3、上网发行。包括上网竞价发行和上网定价发行。 上网竞价发行。即发行股票的公司和承销商事先确定一个最低发行底价，利用证券交易所的交易系统，由投资者在此价格之上按照自己意愿和购买能力进行自由报价委托认购，最后按价格优先、时间优先的原则，按从高到低的价格累计申报购买量，当发行底