2019电大会计专科财务管理计算题.docxVIP

PAGE 1 财务管理计算题 1、某公司拟为某新增投资项目而筹资10 000万元，其筹资方案是：向银行借款4 000万元，已知借款利率10%，期限2年；增发股票1 000万股共筹资6 000万元（每股面值1元，发行价格为6元／股），且该股股票预期第一年末每股支付股利o．1元，以后年度的预计股利增长率为6%。假设股票筹资费率为5%，借款筹资费用率忽略不计，企业所得税率25%。要求：根据上述资料，测算： (1)债务成本=10%×（1-25%）=7.5% (2)普通股成本=KE=D1/PE(1-f)+g=0.1×1000/6000×(1-5%)+6%=7.75 (3)该筹资方案的综合资本成本=40%×7.5%+60%×7.75%=7.65% 2. A公司股票的贝塔系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。 要求： (1)该公司股票的预期收益率； (2)若公司去年每股派股利为1元，且预计今后无限期都按照该金额派发，则该股票的价值是多少？ (3)若该股票为固定增长股票，增长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？ 解：根据资本资产定价模型公式：（1）该公司股票的预期收益率=6%+2.5×（10%-6%）=6% （2）根据零增长股票估价模型：该股票价值=1/16%=6.25（元） （3）根据固定成长股票估价模型：该股票价值=1。5/