中债收益率曲线及中债估值编制方法说明.docVIP

PAGE 7 - 证券投资基金估值工作小组关于 2011年12月固定收益品种的估值处理标准 一、总则 第一条 基金管理公司和托管银行对证券投资基金（以下简称“基金”）投资的交易所及银行间市场的固定收益品种进行估值、计算基金份额净值时，可参考本估值处理标准，但不能免除其作为估值责任人的相关责任。货币市场基金也应参照本标准确定各投资品种的影子价格。 第二条 基金在对银行间市场的固定收益品种估值时，应主要依据中国债券信息网（）上由中央国债登记结算公司（以下简称中债登公司）提供的中债收益率曲线及估值价格。 第三条 本工作小组于每月最后7个工作日对估值处理标准进行评估，必要时予以更新。在市场流动性风险、资金环境等发生较大变化、个券的估值因素发生较大变化或出现创新品种等情况下，本工作小组将召开临时工作会议，临时调整或补充估值处理标准。 更新、调整的估值处理标准将在充分征求行业意见，并提交中国证监会基金监管部备案无异议后生效。 第四条 本工作小组于每月最后3个工作日，将下月的估值处理标准登载于中国证券业协会网站“基金估值”栏目（）上，供会员下载。临时调整估值处理标准的，也将在充分考虑估值系统调整时间的基础上，及时将新标准登载于中国证券业协会网站“基金估值”栏目上，并以电子邮件等方式通知基金管理公司和托管银行。 第五条 基金管理公司或托管银行在估值过程中对本标准有异议，或对本工作小组提出其他意见或建议的，可通过登录中国证券业协会网站“基金估值”栏目，将有关意见和建议通过中国证券业协会反馈给本工作小组。工作小组将在下月或下次制定标准的过程中考虑有关意见和建议，并视需要邀请提意见的人员参加会议。 第六条 为推动中债登公司不断完善其收益率曲线及估值价格，工作小组成员中的基金管理公司应加入中债登公司的报价团，同时建议其他基金管理公司积极加入中债登公司的报价团，参与各类品种的公允报价。 二、银行间市场上市交易的不含权品种的估值处理 第七条 对银行间市场上的固定利率国债、中央银行债、政策性银行债、中期票据、AA级以上（指债项评级，含AA级）的企业债、资产支持证券、短期融资券和商业银行普通金融债，选取中债登公司提供的相应品种当日的估值净价。 第八条 对银行间市场上以一年定期存款为基准的浮动利率国债、政策性金融债、中期票据、AAA级企业债、商业银行次级债、资产支持证券，选取中债登公司提供的相应品种当日的估值净价。 第九条 对银行间市场上以7天回购利率为基准和以回购定盘利率为基准的浮动利率固定收益品种，选取中债登公司提供的相应品种当日的估值净价。 第十条 对以Shibor为基准的浮动债、中期票据，选取中债登公司提供的相应品种当日的估值净价。 三、银行间市场上市交易的含权品种的估值处理 第十一条 对银行间市场上含权的固定利率固定收益品种，选取中债登公司提供的相应品种推荐的估值净价。对于含投资人回售权的固定收益品种，回售登记期截止日（含当日）后未行使回售权的按照长待偿期所对应的价格进行估值。 第十二条 对国家开发银行发行的浮动利率含权债，选取中债登公司提供的相应品种当日的估值净价。 第十三条 对以Shibor为基准的含权浮动债，选取中债登公司提供的相应品种当日的估值净价。 四、银行间市场未上市品种的估值处理 第十四条 对银行间市场未上市，且中债登公司未提供估值价格的债券，在发行利率与二级市场利率不存在明显差异、未上市期间市场利率没有发生大的变动的情况下，按成本价估值。 五、交易所市场固定收益品种的估值处理 第十五条 对交易所上市的资产支持证券品种，鉴于其交易不活跃，各产品的未来现金流量也较难确认，按成本估值。 第十六条 对交易所发行未上市的国债、企业债、公司债、可转换债，按成本估值。 第十七条 对通过交易所固定收益平台和竞价系统两个渠道交易的上海证券交易所公司债和国债，统一按照竞价系统的收盘净价进行估值。估值日无交易的，以最近交易日的收盘净价估值。 第十八条 对只在上海证券交易所固定收益平台进行交易的公司债，按照成本法进行估值。 第十九条 对只在深圳证券交易所综合协议平台进行交易的公司债，按照成本法进行估值。 六、校验与纠偏 第二十条 由于银行间市场的流动性问题，个别债券可能存在持续缺乏公允成交价和公允报价的情况，因此，在通过上述方法确定估值价格的同时，需增加校验和纠偏环节。 第二十一条 对直接选取中债登公司提供的估值价格的，校验工作主要依托于中债登公司，基金管理公司也应该对中债登提供的估值价格进行检验，防范可能出现的估值偏差。本工作小组将结合过往月份中缺乏公允成交价和公允报价的市场情况，对估值处理标准进行评估。 第二十二条 对不直接选取中债登公司估值净价、而由本工作小组另行提出估值意见的券种，则以双边报价作为校验参考。 （一）当券种存在双边报价时，如果校