人口出生率、年龄结构与金融发展.PDFVIP

2019年第3期 人口出生率、年龄结构与金融发展 刘方，李正彪 （云南师范大学 经济与管理学院，云南 昆明 650500） ［摘 要］基于Basso 等人研究的理论模型，并扩展解析了出生率对金融发展的作用机制，同时运用我国31 个省（自治区、直辖 市）2005—2016 年的面板数据，实证研究了人口出生率、年龄结构对金融发展的影响。结果发现：（1）人口出生率、年龄结构对金融 发展具有显著的负向作用，这一结论在改变因变量和其他控制变量，增加多种估计方法时仍然成立，符合“老年安全假说”；（2 ）在 我国计划生育政策控制较弱的地区，人口出生率、年龄结构则显著正向影响金融发展，这与该地区人力资本稀缺有关。因此，在推 进我国金融改革与发展的过程中，商业银行应转变金融服务方式、增加产品供给和优化网点布局，以满足人口条件变动对金融服 务的各类需求。 ［关键词］人口出生率；人口结构；金融发展；计划生育政策；年龄结构；生育率；金融结构；人口条件变动 ［中图分类号］F 124 ［文献标识码］A ［文章编号］1004 －4833 （2019 ）03 －0117 －11 一、引言 改革开放以来，随着我国计划生育政策的实施，我国生育水平和人口结构发生了巨大变化。一方面，出生率 下降较多。人口出生率从1978年的18.25‰下降到2016年的12.95‰，人口自然增长率甚至更低（2016年为 5.86‰）。另一方面，人口少子化和老龄化趋势不断凸显。截至2016年末，我国0—14岁人口有23008万人，占总 人口的16.7%，相比1982年下降了约17个百分点，少儿抚养比下降到22.9%；65岁及以上人口有15003万人，占 总人口的10.8%，较1982年提高了5.9个百分点，而且占比一直呈上升趋势，老年抚养比上升到15%。与此同时， 2016年我国金融业增加值占国内生产总值（GDP）的8.2%，贡献率从1978年的1.9%上升到2015年的15.2%， 2016年略微下降到7.1%，拉动经济增长0.5个百分点，金融业对经济发展起到越来越重要的作用。 人口出生率和少儿抚养比的下降，意味着家庭养育子女费用的减少，使当期的家庭储蓄提高，从而促进了银 行等金融中介的发展。但是，人口出生率和少儿抚养比的下降，却不利于社会劳动力供给和人力资本投资的增 加，进而会影响家庭未来的收入和储蓄结构。因此，子女数量直接影响家庭用于未来养老的预防性储蓄，进而影 响一个地区或一国金融发展程度。 换句话说，我国人口出生率和年龄结构的变化究竟是提高还是降低了我国的金融发展？其作用机制是什 么？这需要从理论和实证两个维度进行剖析，并且研究人口出生率、年龄结构对金融发展的影响有其重要的现 实意义，这有助于我们深入了解人口问题，为我国经济金融发展提出针对性的调节政策。 本文剩余部分的结构安排如下：第二部分为相关文献评述；第三部分为理论分析；第四部分为研究设计；第 五部分为实证结果的分析；最后是全文的结论和政策启示。 二、文献评述 金融发展与经济增长文献中，制度质量、宗教文化、法制水平（法律起源）、对外开放、产权制度、社会资本等 ［1］ 均被视为金融发展的决定因素，最近的研究则关注了非洲奴隶贸易对金融发展的影响 ，但是对于从人口角度， 尤其是从人口出生率、年龄结构的实证视角来解释金融发展的文献则相对较少。 ［2］ 在国内研究中，王平权较早探讨了人口与金融的关系 。他认为，人口与金融二者是相互依赖、相互适应和 ［收稿日期］2018-06-12 ［基金项目］云南省哲学社会科学规划青年项目（QN2017011） ［作者简介］刘方（1986— ），男，贵州毕节人，云南师范大学经济与管理学院副教授，博士（后），硕士生导师，从事国际金融、银行管理和金融发 展研究，E-mail：liufang198 163.com；李正彪（1971— ），男