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第七章 变动利率风险管理 8、 到期日子期 利率敏感型资产 利率敏感型负债 缺口规模 累计缺口 下周 231 586 -355 -355 未来8-30天 326 416 -90 -445 未来31-90天 515 296 219 -226 未来90天以上 595 150 445 219 该银行在未来90天存在利率敏感型负缺口，如果未来90天货币市场利率上升，银行的利息支出比利息收入多，会面临损失，如果利率下降，银行会获利；在未来90天之后，银行存在利率敏感型正缺口，则利率上升对银行有利，利率下降对银行不利。 9、利率敏感型缺口=利率敏感型资产-利率敏感型负债 =（50+50+310.8）-(250+85) =75.8 加权利率敏感型缺口=加权利率敏感型资产-加权利率敏感型负债 =（50×1+50×1.2+310.8×1.45）-(250×0.75+85×0.95)=292.41 利率上升1%时，净利息收入变动=75.8×1%=0.758 利率下降1%时，净利息收入变动=75.8×（-1%）=-0.758 10、利率敏感型缺口=利率敏感型资产-利率敏感型负债 银行的美元利率敏感型缺口=3.25-3.25=0 Twinkle相应的利率敏感型缺口=3.25-3.25=0 利率敏感型比率=利率敏感型资产/利率敏感型负债=3.25/3.25=1 11、盈利资产组合的久期= 1500675 =1.59032 货币市场借款与存款的久期=1595786 =1.40754 久期缺口=1.59032-1.40754×1500675+746872+341555+62482+9871/1+5% 利率上升时，银行总收益会下降；利率下降时，银行总收益会上升。 银行应该调整资产久期和负债久期，使久期缺口趋近于零。银行可以减少对贷款和证券组合的投资，降低资产久期；或者增加存款与货币市场借款，使负债久期增加。 13、当利率从6%上升到7.5%时， 净资产价值变化量=（-平均资产久期×利率变化量1+原始贴现率×总资产）-（-平均负债久期×利率变化量1+原始贴现率×总负债） =-7× 当利率从6%下降到5%时， 净资产价值变化量=-平均资产久期×利率变化量1+原始贴现率×总资产-（-平均负债久期×利率变化量1+原始贴现率×总负债） =-7× 16、资产组合对美元价值加权的久期=12× 负债组合对美元价值加权的久期=1.1× 调整后久期缺口=资产组合对美元价值加权的久期-负债组合对美元价值加权的久期×总负债总资产 =6.13-1.03×600+50 第十章 银行的投资功能与金融服务管理 5、（1）净税后收益率=市政票据名义税后收益率-买入市政票据的利息费率+（银行的边际所得税税率×仍可减税的利息费率×买入市政票据的利息费率） =6.75%-5.5%+35%×5.5%×80% =2.79% 合资格债券的税赋优势是支付任何利息都可以享受80%的折扣。 （2）TEY=免税投资的税后收益率/（1-投资公司的边际税率） =2.79%/(1-35%) =4.29% 8、 该收益率曲线总体向上倾斜，表明对未来短期利率的市场平均预期高于当前利率，管理层可以减持长期国债，增持短期国债，以减少利率上升所带来的资本损失。 13、建议该银行增加对州和地方政府证券的投资，减持长期证券，增持短期债券。 原因：许多商家将公司总部迁入该银行服务的货币中心，郊区的繁荣发展，会使该地区对资金的需求上升。该银行减持长期债券，加强流动性头寸，才能应对将有的资金需求。而针对郊区的建设会使地方政府债券收益率增加，银行可以获得更高收益。 第十二章 4、 预期流入的存款额（100万美元） 银行新筹资金的平均利润率（%） 新筹资金的总利息成本（100万美元） 新筹资金的边际成本（100万美元） 边际成本占新筹资金的百分比（%） 新筹资金投资的预期边际收益（%） 边际收益率和边际成本率的差额（%） 所的利润总额（扣除利息成本，100万美元） 10 3.00 0.3 0.3 3 6.25 3.25 0.325 15 3.25 0.4875 0.1875 3.75 6.25 2.5 0.45 20 3.50 0.7 0.2125 4.25 6.25 2 0.55 26 3.75 0.975 0.275 4.58 6.25 1.67 0.65 28 4.00 1.12 0.145 7.25 6.25 -1 0.63 应将存款利率提高到3.75%的水平，可以实现总利润最大化。 5、 预期流入的存款额（100万美元） 银行新筹资金的平