创新药医药投资的最大风口.docVIP

创新药：医药投资的最大“风口” 前言：创新药一直是医药研发皇冠上的明珠，创新药企业陆续登陆资本市场，我国创新药研发呈现星星之火渐成燎原之势。从中长期而言，可以说创新药非常有可能成为未来几年医药投资的最大“风口”。 中国医药产业迎来创新药时代估值重要性彰显 政策、资本、人才引发共振:星星之火，渐成燎原之势 随着全球药品市场规模的扩大，我国医药企业数量和规模上都有所增加，但受制于资金、人才、政策等各方面的因素，我国医药企业原始创新能力薄弱。 一直以来医药研发停留在仿制药的水平，主要依靠生产和销售仿制药，凭借低廉的价格取得竞争优势，利润率较低。 另一方面，研发创新能力强大的跨国大型药企依靠品牌优势和临床必需新药，占据了我国高端主流医院的用药市场，享受药价上的“超国民待遇”，从而获得丰厚的利润。 根据IMS统计，2015年全球创新药市场规模近6000亿美元，但我国占据的市场不足100亿美元，占比仅略超1%。 同时，国内仿制药占比达到96%，上市的创新药也多为Me-too药物，缺乏首创药物(First-in-class)。 通过对比2016年全球最畅销药物和中国最畅销药物，也可以发现存在明显差异:全球榜单中生物专利药占据主要地位，国内榜单中生物药寥寥无几却不乏辅助用药和专利过期药品种。中国药品市场与世界主流药品市场存在严重脱节，我们认为这一局面有望在未来得到改观。 近年来我国新药研发