从国内pta产业链状况看后市走向.docVIP

PAGE PAGE 1 高成本推动PTA价格上涨 摘要：今年以来，原油期货价格一路走高，作为化工产品的PTA也走出了两波较为强劲的上涨行情。PTA作为上游化工和下游化纤的分水岭，一方面受原油上涨影响，成本不断提高。另一方面，下游纺织却受原料上涨以及人民币不断升值的影响导致对PTA的需求有所减弱，高成本与低承受力在未来相当的时间里将制约PTA价格的走向。 行情回顾 PTA期货自上市以来，一直以缓慢的下跌为主，直至07年12月见底7000元/吨。今年则相反，第一季度逐步走高，4月有所回调，但从5月以来，价格快速上涨，从不到8000至逼近10000，幅度达25％以上。 从上图可以看出，经过连续的下跌后，PTA期货价格从2007年年底起，价格逐步回升。而到了5月中下旬，期价快速上涨，其中主要的推动力来自于PX的上涨，而且PX的张跌都领先于PTA。 PTA主要产业链分析 PTA的原料是PX，从源头说是原油。国际市场上，原油价格从2007年初的低点50美元一路新高不断，目前在最高位140美元附近，涨幅达180%。从上图可以看出，近期PTA价格的上涨，动力主要来之于PX的大幅上涨，而PX的上涨则直接受原油的影响。 在国内，PTA的主要产业链为PX—PTA—聚酯—纺织，以下就这4个环节做些分析，以期对判断PTA价格走向有所帮助。 表1：2008年P