第2章投资收益与风险.pptVIP

二、股票投资收益 （一）股票收益的内容及影响因素 1.股票收益的内容：股息 资本损益 资本增值 2.股票收益的形式：股息 买卖差价 公积金转增 3.影响股票收益的主要因素：公司业绩 股价变化 股票利息税 市场利率 1.股利收益率 股利收益率=（D/P0）×100% 其中：D-现金股息 P0 -买入价 例：股利收益率=（1.80/20)×100%=9% 2.持有期收益率 Yh=[D+（P1-P0）]/P0×100% 其中： P1—卖出价 Yh—持有期收益率 例：[1.80+(23.20-20)]/20×100%=25% 3.股票持有期回收率 股票持有期回收率=（D+P1）/P0×100% =1+持有期收益率 例：股票持有期回收率= (1.80+23.20)/20 ×100%=125% 持有期收益率= [1.80+(15.80-20)]/20 ×100%=-12% 股票持有期回收率= (1.80+15.80)/20 ×100%=88% 股息的具体形式 （1）现金股息。 （2）股票股息。股票股息是以股票的方式派发的股息。按持股比例进行分配。实际上是将当年的留存收益资本化。 （3）财产股息。是公司用现金以外的其他财产向股东分派股息。常见其他公司的股票、债券、实物。 （4）负债股息。是公司通过负债作为股息分派股东 （5）建业股息。不同于其他股息，它不是来自公司的盈利，而是对公司未来盈利的预分，实质上是一种负债分配，也是无盈利无股息原则的一个例外。 王德礼主讲 公积金转增股本 我国规定，公司当年利润的10%列入公司法定公积金，累计为公司注册资本50%以上可以不再提取。 以前亏损的，应当先用当年利润弥补亏损。提取法定公积金后可以提取任意公积金。公司的公积金用于弥补公司亏损、扩大经营或转为公司资本，但是资本公积金（发股溢价款）不得用于弥补公司亏损。 法定公积金转为资本时，所留成不得少于转增前公司注册资本的25%。 王德礼主讲 2.股票收益率及其计算 （1）股利收益率 股利收益率又称获利率，指股份公司以现金形式派发的股息与股票市场价格的比率。 （2）持有期收益率 持有期收益率指投资者持有股票期间的股息收入与买卖差价占股票买入价格的比率。 （3）持有期回收率 持有期回收率指投资者持有股票期间的现金股息收入和股票卖出价占买入格的比率，该指标主要反映投资回收情况。 （4）调整后的持有期收益率 王德礼主讲 2.股票收益率及其计算 2.股票收益率及其计算 2.股票收益率及其计算 第二节　　证券投资的风险 风险是指对投资者预期收益的背离，或者说是证券收益的不确定性。 证券投资的风险是指证券的预期收益变动的可能性及变动幅度。分为系统风险和非系统风险 王德礼主讲 证券投资风险的类别 证券投资总风险 系统性风险 非系统性风险 市场风险 利率风险 通胀风险 政治风险 …… 经营风险 违约风险 财务风险 流动性风险 …… 1.公共因素所致 2.影响所有证券 3.不能通过投资分散化避免 1.独特因素所致 2.仅对个别证券产生影响 3.可通过分散化加以避免 具体来源 具体来源 一、系统风险 系统风险是指由于某种全局性的因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。又称不可分散风险。 1.市场风险 市场风险是指由于证券市场长期趋势变动而带来的风险。这种趋势变动可以通过对股票价格指数或股价平均数来分析。 王德礼主讲 2.利率风险 （1）利率风险是指市场利率变动引起证券投资收益不确定的可能性。市场利率的变化会引起证券价格变动，进而影响了证券收益的确定性。 （2）利率风险对不同证券