第一讲投资学概述.ppt

* * * * * * * * * * 四、形态理论 在一个趋势即将结束、另一个趋势即将展开的期间，股价的运行轨迹常常会呈现出某种形态。 形态理论是根据历史总结的一些经典形态来分析多空双方力量对比，从而发现和预测股价运动的方向。 形态分析法就是试图通过对某些典型形态的分析以把握股价未来运行趋势的方向。 * 四、形态理论 形态一般可以分为反转形态和整理形态。 在这些形态当中，有些形态的出现预示着新趋势的方向与旧趋势的方向相反，这类形态称为反转形态。 反转形态既提供了确定买卖时机的方法，还具有量度升幅和跌幅的作用，因而较为普遍运用。 另一些形态的出现则预示着新趋势将沿着旧趋势相同的方向继续运行，这类形态称为整理形态。整理形态最终也会选择一个方向。 * 四、形态理论 (一)反转形态分析 · 反转形态通常具有以下特征： ①反转形态的形成通常以突破一条重要的趋势线为警示。 ②反转形态的大小与后市的升跌幅度成正比。 ③顶部反转形态形成的时间通常较短，但波动幅度较大；而底部反转形态形成的时间通常较长，但波动幅度较小。 典型的反转形态有双重顶/底、头肩顶/底、上升/下降楔 形、圆弧顶/底、喇叭形和钻石形。 * 四、形态理论 1．双重顶/低 双重顶/底就是通常所说的M头和W底。 * 四、形态理论 以M头为例来说明这种形态的形成过程。 股价运行至A点遇阻回落，在B点受到趋势线支撑再度上升，但成交量却不予配合，升至C点时受到水平压力线的压力而回落，并跌 破趋势线支撑，提示双重顶可能会形成。 当股价向下有效跌破 经过B点的水平直线(称为双重顶的颈线)时，双重顶得以确 认。 与前面所述支撑／压力线的突破一样，突破颈线的有效性通常也是以百分比原则和时间原则为确认标准。 双重顶形成之后，具有量度后市跌幅的功能：从突破点D算起，股价至少将 产生相当于形态高度的跌幅。双重顶的形态高度是指B点与AC连线之间的垂直距离。 双重底与双重顶正好相反。 * 三、切线理论 依据一定方法和原则，通过画出一些直线，来对股价变 动趋势进行分析推测。这些直线称为切线。 切线主要用于判断趋势、支撑及阻力。 其中包括趋势线 、轨道线、支撑线及阻力线；黄金分割比率、甘氏角度线等也是切线。 * 三、切线理论 (一）趋势：指股票价格变动的方向。 股价向某个方向的变动，不是直线上升或下降，而是呈现为波浪形态；价格的转折点会形成波峰和波谷，通过峰和谷的相对高度，可以判断股价运行趋势的方向。 趋势一般分为上升趋势、下降趋势及水平趋势，但上升和下降是主要的，长期的，水平趋势是短期的，股价运动最终要选择向上或向下的趋势 * 三、切线理论 上升趋势就是指每一波的峰和谷都高于前一波的峰和谷。 下降趋势正好相反，是指每一波的峰和谷都低于前一波的峰和谷。 水平趋势则是指每一波的峰和谷大致相当，这实际上是一 种无方向的运动，所以水平趋势又可以称为无趋势。 * 上升趋势线 * * 三、切线理论 (二)支撑与压力 1．支撑与压力的涵义 股价在上涨到某一价位后会暂时停止上涨或出现回落，这是因为卖的人开始增多，即空方力量增强，市场由供不应求转为供求平衡或供大于求，此时我们说股价的上升遇到了压力； 反之，股价在下跌到某一价位后会暂时停止下跌或出现反弹，这是因为买的人开始增多，即多方力量增强，市场由供大于求转为供求平衡或供不应求，此时我们说股价的下跌遇到了支撑。 相应的价位称为支撑／压力位。 * 三、切线理论 切线就是经过这些支撑／压力位所作的直线，也称为支撑／压力线。 按照支撑／压力位的确定方法的不同，切线的种类包括： 水平支撑／压力线、趋势线、轨道线、黄金分割线、百分比 线、扇形线和速度线等 * 三、切线理论 2．支撑线和压力线的作用 支撑／压力线的作用就是对股价运行产生支撑 或压力，即阻止股价沿原来的方向继续运行。 股价在运行至支撑／压力线时会受阻，是“历史会重演”这一假设的反映。 支撑线和压力线的阻止可能是暂时的，因为股价有可能突破支撑／压力线而沿原来的方向 继续运行。 * 三、切线理论 例：支撑线 股价在下跌过程中第一次碰到支撑线时出现反弹，是由于理性预期使 得在该价位附近选择买入的人多于选择卖出的人。 当股价第二 次碰到支撑线时，如果影响股价的各种因素与前一次相比没有发生大的变化，则理性预期还会使每个人作出与前一次相同的 选择，从而使股价受到支撑。 * 三、切线理论 3.支撑线和压力线的相互转化 支撑线和压力线是可以相互转化的。 当一条支撑线被有效突破之后，将转化为压力线； 当一条压力线被有效突破之后，将转化为支撑线。 所谓“有效”，一般可用三条标准来衡量： ①成交量是否足够大； ②突破后的升跌幅是否达到3％； ③收盘价是否连续两日位于支撑线下方或压力线上方。 *