广西水泥行情报告.docVIP

广西水泥市场行业分析 广西水泥市场的现状 1、市场利润在全国占比提升 广西每吨水泥利润2012年后持续走高，在2014年创新高，58.96元/吨。广西水泥产量、利润占全国比重指标更能说明问题，利润贡献明显高出产量。 广西利润指标处于全国领先水平，主要是区域规划合理、把握新增产能投放节奏、大集团市场控制力强。 2、华润、海螺区域规划、市场控制能力凸显 华润、海螺两大企业集团2003年后相继进入广西，在广西境内全区域布局： 华润两点一线战略起点就是广西，获得阶段成功后，分布式密集布局广西。 海螺在广西桂林、扶绥、玉林三点布局，锁定广西并与相邻广东、湖南、贵州、云南形成链接。 两家企业集团的规划布局，保证了市场的控制和稳定，这是广西在需求、供给同步增长的背景下，产业得到利润回报的重要保证。 3、挡不住的新增产能 2012年在全国产能过剩背景下，广西新增产能有限基本同步需求增长。持续的利润回报必然增加投资欲望，2015年广西又掀起新一轮投资高潮。 2015年新投3条线，在建4条线，拟建5条线，合计12条线，1,380万吨熟料产能(设计产能)。新增线有以下特点： 1. 海螺在这一轮扩张中榜上无名； 2. 除3条来自华润（2条为拟建），其他9条来自其他企业； 3. 柳来河地区新增最多，柳州、河池是华润、海螺未涉足区域，广西老牌企业鱼峰产能集中在柳州一地，2014年以来在河池连投两条线，加强区域间互保； 4. 南方、红狮在广西的犄角旮旯崇左建起两条5000 t/d 以上规模生产线，很难说有什么意义，天等2016年再投5000 t/d线，应该说是更加不能看了； 5. 5条拟建线是否还要再建、能建，还值得商榷。 广西2014年水泥需求增长基本持平，随着广东新增供给增长，广西流向广东地区的水泥、熟料逐步回流，这一趋势随着供需关系的改变会进一步加快。 4、广西区域市场正在发生变化 南宁市场（南宁、崇左、防城港、北海、钦州） 南方、红狮2015年相继在崇左建成投产两条5000 t/d 线，2016年天等5000 t/d 线也将投产。崇左位于广西西南部和越南相连，扶绥海螺3条5000 t/d 线，防城港上思华润2条5000 t/d 线，位于崇左的北部、东部。崇左新投3条线只有通过公路运输，但运距有限，出路在哪。 2012年海南华盛万吨线投产，曾把扶绥海螺逼回广西，时隔三年崇左新增产能崛起，在今年市场上回应：南宁水泥价格从年初340元/吨一路跌到8月220元/吨，直落120元/吨。 扶绥海螺地处左江，经过几年江道拓展，在今年10月将接通西江直通珠三角，这将拓展海螺市场渠道，降低运输成本，必将对广西海螺市场的控制力加分。 南宁是广西最大的市场，在南宁周围还有华润、南方、红狮、海螺，崇左的产能投放必然波及南宁，北海华润5000 t/d 线明年预计投放市场，4条5000 t/d 以上规模产能如何消化是南宁市场迫在眉睫考虑的问题。尽管海螺打通了西江通道，但从去年以来东去广东的通路已被缩窄。 柳来河市场（柳州、来宾、河池） 贝江2014年柳州投产1条3200 t/d线，鱼峰2014、2015年河池投产2500、5000 t/d线；华润在来宾、融安在柳州拟建5000 t/d 线。其建线投产速度超过以往这一地区的任何时期。 鱼峰2008年在柳州四线投产后，几经周折终于在2014年发力，将触角向西延伸至河池，2015年底在都安将再投5000 t/d 线，并有意引进战略合作伙伴，整合柳州、河池市场。这也是鱼峰最后一步棋了，不进则退。 玉林市场 广东阳江海螺2015年12000 t/d 线投产，华润在湛江廉江5000 t/d 线年内投产，会进一步减少玉林向粤西地区的水泥发货量；恒庆（华润）和虎威在玉林拟建3条5000 t/d 线。 玉林是广西最好市场，一是，玉林本地市场需求好；二是，由于粤西以往没有熟料生产线，主要是从玉林运入水泥、熟料。2015年海螺在阳江、华润在湛江新线投产将改变市场原有格局，市场流向发生变化。 沿西江市场（贵港、南宁横县） 华润在西江7条5000 t/d线，台泥4条6000 t/d线，南方2条5000 t/d线，目标市场是珠三角，随着市场格局变化，沿西江东去的水泥部分开始逐步转向本地市场并有加大之势。 华润在西江7条生产线由广东大区所属现划为广西大区。这表明，随着广东封开华润五线、六线的投产，华润区域的划分从市场转向产地，说明市场在微妙地发生变化。 五、新增产能不断的背景 广西2008年以来，水泥产量是一路高歌猛进，平均增速14.91%，主要是面向两个市场，广西本地市场和广东市场（珠三角、粤西地区）。在市场需求稳定增长背景下，新增产能的供给基本与市场需求发展同步。 在北起河池、来宾、百色、崇左、北海还有在建5条线；柳州、来宾、玉林有5条拟建线，广