LLDPE与PP期货套利交易策略报告.docxVIP

(J) ◎瑞达期货 金尝发 R UID A FUTURES LLDPE与PP期货套利交易策略报告 瑞达期货一队 报告要点: PP库存压力较PE小 PE下游农膜需求转淡 两者价差或继续缩窄 操作策略多PP空L 策略方案 策略方案 10月份,庆假期，下游停工放假，市场库存增加，节后石化出厂价格下调，期 现价格震荡走弱，LLDPE期价跌至9300附近后，受基差修复、市场库存不多、下游逢 低补货及黑色系上涨影响，期价重新走高。月末，对后市需求淡季预期，再加上黑色系 拖累，期价高位回落。11月份下游需求因冬季错峰生产限制预计需求跟进不足，供应 方面，开工率11月份将逐步增加，供需压力小幅增大限制期价上行空间。PP方面短期 未来供应预期增加及黑色系下跌影响，期价高位回落。进入11月份，因库存压力不大 再加上装置检修持续，预计供需压力较PE小。综上来看，从基本面出发，后市PP供需 压力小于PE,两者价差或继续缩窄。操作上，可采取买PP空L套利操作。 10 月份, 第一部分基本面因素分析 一、基本面因素分析 （-）供需分析 1、PE库存压力大于PP 从下列库存走势图中可以看出，短期库存均出现下降，石化库存方面均下降至近年低位，PE石 化库存在300以上，PP库存270左右。贸易漓库存，PP社会库存降至近年低位，而PE库存仍I口维 持在中等偏上水平；港口库存来看，PE库存大于PP库存。所以PE的库