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EVA、传统会计指标与上市公司股价表现 ——基于贵州茅台公司的典型案例研究 唐恒书李茜 重庆交通大学经济与管理学院 摘要： 贵州茅台酒股份有限公司成为2016年境内资本市场真正的“股王”，如何解释 该公司股价表现也成为资本市场的研究热点。文中从外部投资者的角度，在比较 评述经济增加值（EVA）与传统会计指标方法的基础上，对2010—2014年该公 司平均市值与EVA、传统会计指标的相关性进行了实证分析，结论显示:对上市 公司股价表现，EVA指标的解释力明显优于传统会计指标，但传统会计指标并不 能被完全替代;如果投资者将两者相互参照，并将其合理搭配运用，将对做出更 为有效的投资决策具有非常重要的借鉴意义。 关键词： 经济附加值（EVA）;传统会计指标;公司市值;股价表现; 作者简介：唐恒书，男，重庆大足人，重庆交通大学经济与管理学院，博士，副 教授，研究方向为资本市场理论、博弈理论与数理经济学； 作者简介：李茜，女，四川眉山人，重庆交通大学经济与管理学院，研究方向为 资木市场理论和公司理财。 收稿日期：2017-2-15 EVA, Traditional Accounting Index and Listed Company s Share Price Performance A Typical Case Study Based on Kweichow Moutai Company