投资第二章投资工具.pptVIP

（二）、股票市场价格计算方法－－市盈率估价方法　　市盈率又称“价格收益比”或“本益比”，是每股价格与每股收益的比率　　公式：市盈率＝每股价格/每股收益　　估计市盈率的方法：简单估计法、回归分析法?　　 　　（一）简单估计法　　利用历史数据估计法分为：算术平均法、趋势调整法、回归调整法。　　市场决定法分为：市场预期回报率倒数法、市场归类决定法。　　（二）回归分析法?　　 　　  (三)、市净率在股票价值估计上的应用　　公式：市净率（净资产倍率）＝每股价格/每股净资产　　比较：市净率用于考察长期投资（内在价值）；市盈率用于考察短期投资。（供求状况）　　 ? 　　每股净资产的数额越大，表明公司内部积累越雄厚，抵御外来因素影响的能力越强。正因为如此，市净率反映的是，相对于净资产，股票当前市场价格是处于较高水平还是较低水平。市净率越大，说明股价处于较高水平；反之，市净率越小，说明股价处于较低水平。　　 统计上证指数1995年到2008年的P/E和P/B图表（见上图），P/E到了20倍以下，P/B到了2.5附近，市场接近 “市场五风险区”中的低估区和超低估区域之间。 （注：“市场五风险区”分类法是根据整体市场的市盈率和市净率的历史统计，按风险等级划分为五类区域：A（超低区）、B（低估区）、C（合理区）、D（高估区）、E（超高区），风险区域划分是区间值，而不是精确值。） 本章小结： 复习思考题： 0 ：该公司盈利为负，计算市盈率没有意义，所以一般软件显示为“—”） 　　0-13 ：价值被低估 　　14-20：即正常水平 　　21-28：即价值被高估 28+ ：反映股市出现投机性泡沫　 * 第二章证券投资工具——股票 本章主要内容： 第一节 股票特征类型 第二节 股票价值与价格 第三节 股票价格指数与常用价格指数 第四节 股票估值分析 第一节 股票特征与类型 股票是代表股权的一种有价证券，是股份有限公司在筹集资本时向出资人公开发行的、用以证明出资人的股东身份和权利，并根据股票持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的可转让的书面凭证。 股票的性质： 股票是一种有价证券，所代表的权利具有财产价值； 股票是一种要式证券，记载一定的事项； 股票是一种权益性证券，证明股东的权利 股票是一种资本证券，是投入股份公司资本额的证券化； 股票是一种综合权利证券，它不属于物权证券，也不属于债权证券。 通常一张股票必须载明如下事项： 1、发行该股票的公司名称 2、标明是普通股或优先股字样 3、公司股份总额及每股定额 4、公司设立登记日期及变更登记日期 5、股票发行的年月日 6、股票编号 7、法人代表的签名盖章及公司的公章。 股份公司股票不能退回，但可自由转让 股票的特征: 收益性、风险性 、流通性、 永久性、参与性 股票发行的作用： 1．股票是筹集资金的有效手段。 2．通过发行股票来分散投资风险。 3．通过发行股票来实现创业资本增值。 4．通过股票的发行上市起到广告宣传作用。 股票的分类（一）普通股和优先股 普通股股票是公司最先发行的一种证券，也是公司的基本股票或典型股票，它构成公司资本的基础，普通股持有人是股份公司的基本股东。 优先股股票的持有人在分配股利方面，以及在公司破产时对资产的清偿方面，与普通股相比具有优先的保证。 普通股与优先股的差别： 1、公司盈余的分配方面，优先股的股息是固定的，公司须在首先分派给优先股后，再分派给普通股，普通股股息不确定。 2、在公司破产或解散时对剩余财产的分配方面，普通股只有在对优先股分配结束后才有权参与分配。 3、在参与公司经营方面，普通股股东有出席股东大会、参与表决和选举董事等权利，从而对公司的经营管理有一定发言权，而优先股股东无此权利。 4、在公司增资扩股方面，普通股股东享有优先认股权，而优先股股东无此权利。 优先股分类 累积优先股 非累积优先股 参与优先股 非参与优先股 股票的分类（二）记名和无记名股票 记名股票——指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票。股东权利归属于记名股东；认购股票的款项不一定一次缴足；转让复杂且受限制；易于挂失，相对安全； 不记名股票——指在股票票面和股份公司股东名册上都不记载股东姓名的股票。其记载方式与记名股票不同。 股票的分类（三）有面额和无面额股票 有面额股票——指在股票票面上记载一定金额的股票。 无面额股票——指在股票票面上不记载金额的股票（只记载其代表几股或股本总额的百分比），也称比例股票或份额股票。 股票的分类（四） 国家股——指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括以公司现有国有资产折算成的股份。其目前仍不能上市流通，只能通过协议方式转让。 法人股——指企业法人或具有法人资格的事业单位和社