第4章宏观经济政策.ppt

第四章 宏观经济政策分析 第二节 宏观经济政策 1.财政的构成 ◆预算赤字：政府支出收入（的差额） 弥补赤字的途径 　 基础货币又称强力货币或高能货币，是指处于流通界为社会公众所持有的通货及银行体系准备金的总和。基础货币作为整个银行体系内存款扩张、货币创造的基础，其数额大小对货币供应总量具有决定性的影响。 即商业银行保留的供支付存款提取的金额。 中央银行对每笔存款规定的最低准备金保留限度称为法定准备金率。法定准备一部分以现金方式保留在银行内部，一部分存于中央银行，央行对于法定准备金不足的银行会处以警告和罚款。 商业银行的支票帐户结算体系能够创造出 大量的流通货币（假定法定准备金率为20%）： （5） 货币政策的机制 扩张性货币政策。 1. 萧条时的感性认识（扩张性财政政策） 财政政策效果：变动政府收支，使IS变动，对国民收入变动产生的影响。 挤出效应：政府支出增加引起利率上升，从而抑制私人投资（及消费）的现象?(y2-y3) 4.财政政策效果大小 IS平坦，财政政策效果小。利率变化小，IS移动时收入变化小。 IS陡峭，财政政策效果大。利率变化大，IS移动时收入变化大。 LM越平坦，收入变动幅度越大，扩张的财政政策效果越大。 1.货币政策效果 LM形状不变 货币供给增加 LM平坦，货币政策效果小。 LM陡峭，货币政策效果大。 水平IS和垂直LM相交，是古典主义的极端情况。 IS水平，利率上升，私人投资大幅减少，挤出效应完全。 1.两种政策混合使用的效果 如果既想增加收入，又不使利率变动，可采用扩张性财政和货币政策相混合的办法。 IS、LM斜率对财政政策的影响 政策运用技巧：政策使用必须相互配合，不能互相冲突，一种政策抵消另一种政策的作用。 2. 某宏观经济模型( 单位：亿元 ) ： c ＝ 200 + 0.8y i＝ 300 - 5r L ＝0.2y - 5r m ＝ 300 （1）减税。 （2）改变所得税结构。 （3）扩大政府购买 （4）给私人企业以津贴。 一、 财政政策效果 财政政策乘数：货币供给量不变，政府收支变化导致国民收入变动的倍数。 LM 财政政策效果 y1 y2 y3 y E1 IS1 IS2 r% E2 2.财政政策效果 假定政府购买性支出增加了△g? LM 财政政策的挤出效应 y1 y2 y3 y IS1 IS2 r% △r 扩张性财政政策，通过出售公债，向私人部门借钱，挤出私人投资。 3.挤出效应 Crowding out effect 挤出效应越小，财政政策效果越大。 影响到乘数。乘数越大，利率提高，投资减少导致产出变动越大。 货币需求对产出的敏感程度。交易需求多，投机需求少，利率大。 k 货币需求对利率的敏感程度。越大越敏感，利率变动越大。 h 投资需求对利率的敏感程度。直接影响到投资。 d b 机 制 因素 挤出效应的大小 （1）LM不变，IS形状变 LM E y0 y1 y3 y y0 y 2 y3 y E1 E E2 IS1 IS2 IS3 IS4 LM r% r% y1y2 LM曲线三个区域的IS效果 r4 r1 y1 r2 r3 r5 y2 y3 y4 y5 y LM IS1 IS2 IS3 IS4 IS5 IS6 LM越陡峭，收入变动幅度越小，扩张的财政政策效果越小。此时位于较高收入水平，接近充分就业。 r% （2）IS不变，LM形状变 凯恩斯陷阱中的财政政策 IS1 IS2 LM1 LM2 y r0 私人部门资金充足，扩张性财政政策，即货币供给的增加不会使利率上升，不产生挤出效应。 r% y1 y2 5.凯恩斯陷阱中的财政政策 LM为水平、IS垂直时，货币政策完全失效，财政政策非常有效。 凯恩斯主义的极端情况 凯恩斯极端的财政政策情况 IS1 IS2 LM1 LM2 r0 IS垂直：投资需求的利率系数为0，投资不随利率变动而变动，货币政策无效。 r% y y1 y2 评述：中国的财政政策挤出了什么？ 从1998年-2003年，我国一直实施着积极的财政政策。客观地评价，在推动我国经济复苏的过程中，财政政策拉动IS曲线外移，对于国民收入的扩张功不可没！与此同时，利率水平没有上升，难道是挤出效应在中国不成立？这与中国特殊的经济模式不无关系：我国缺乏一个完善的货币市场，在利率由国家控制的前提下，财政政策不可能挤占私人的投资。但是从另外一个角度看：我国财政政策的执行以国债的发行为支撑，这些