工程经济第2章现金流量与资金时间价值计算.pptVIP

年有效利率（实际年利率） 式中：m为一年内资金计息次数 当m=1时，实际利率=名义利率=周期利率； 当m＞1， 实际利率＞名义利率。 在复利公式中，r均指周期利率r’，n为寿命期的总计周期数。 例2.某建设单位拟向银行贷款订购设备，有两家银行可供选择，甲银行年利率10%，每年计息一次，乙银行年利率9.8%，每季度计息一次。则（ ）。 A. 甲银行实际利率高于乙银行实际利率 B．甲银行实际利率低于乙银行实际利率 C．甲乙两银行实际利率相同 D．甲乙两银行的实际利率不可比 答案：B。乙银行实际利率：10.17% 例：某购房人从银行贷款50万元，贷款期限10年，按月等额还本付息，贷款年利率6％，每月计息一次，其每月应向银行还款的数额为多少元。 解：i =0.06/12=0.005 单利、复利小结 单利仅考虑了本金产生的时间价值，未考虑前期利息产生的时间价值 复利完全考虑了资金的时间价值 债权人——按复利计算资金时间价值有利 债务人——按单利计算资金时间价值有利 按单利还是按复利计算，取决于债权人与债务人的地位 同一笔资金，当i、n相同，复利计算的利息比单利计算的利息大，本金越大、利率越高、计息期数越多，两者差距越大 影响资金时间价值的主要因素 资金的使用时间 资金增值率一定，时间越长，时间价值越大 资金数量的大小 其他条件不变，资金数量越大，时间价值越大 资金投入和回收的特点 总投资一定，前期投入越多，资金负效益越大； 资金回收额一定，较早回收越多，时间价值越大 资金的周转速度 越快，一定时间内等量资金的时间价值越大 2.2.3 资金时间价值计算 资金等值的概念 资金等值是指考虑了时间因素的作用，通过特定的方法，使不同时点发生的现金流量具有相同的价值 影响资金等值的因素有：资金数量、资金发生的时间 利率的大小 资金时间价值计算公式 1）一次支付终值公式 2）一次支付现值公式 3）等额年金终值公式 4）等额存储偿债基金 5）等额支付资金回收公式 6）等额年金现值公式 几个基本概念P20页 贴现与贴现率 现值 终值 年金 1）一次支付终值公式 0 1 2 3 n-1 n P F=? 一次支付终值现金流量图 F = P(1+i)n = P(F/P,i,n) 一次支付终值系数 可查表或计算 例：某企业向银行贷款100万元，年利率7％，5年后应偿还多少？ 解： 也可由复利系数表查出：(F/P,7%,5)=1.4026，则： F＝100×1.4026＝140.26(万元) 2）一次支付现值公式 0 1 2 3 n-1 n P=？ F 一次支付现值现金流量图 现值系数 例：若年利率为10%，如要在第4年年末得到的本利和为1464.1元，则第一年年初的投资为多少？ 解： 几点说明： ①F、i一定,n↑,P↓(资金离现在越远,价值越低) ②F、n一定,i↑,P↓(贷款利率越高越应尽早收回投资) ③F一定,n、i↑，P↓（“早收晚付”原则就越显得重要） 例：某企业两年后拟从银行取出50万元，设银行利 率为8％，则现应存款多少？ 解： 也可由复利系数表查出：(P/F,8%,2)=0.8573, 则： P＝F×(P/F,8%,2)=50×0.8573＝42.867(万元) 3）等额年金终值公式——年末等值法 年末等值法现金流量图 0 1 2 3 n-1 n F=? A P26 例3.5 等额年金终值公式系数 F(1+i) –F= A(1+i)n – A F= A+A(1+i)+A(1+i)2+…+A(1+i)n-1 (1) 乘以(1+i) F(1+i)= A(1+i)+A(1+i)2+…+A(1+i)n-1 +A(1+i)n (2) (2) －(1) 公式推导 例：连续每年年末投资100元，年利率为6％，则第5年末本利和为多少？ 解：根据等额年金终值公式可得： 思考：假如借款发生在每年年初，则上述结果又是多少？ 思考：假如借款发生在每年年初，则上述结果又是多少？ 3）等额年金终值公式——年初等值法 年初等值法现金流量图 0 1 2 3 n-1 n F=? A 计算公式： 例:连续每年年初投资100元，年利率为6％，则第5年末本利和为多少？ 解： 4）等额存储偿债基金公式 0 1 2