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凯恩斯货币需求理论 英国经济学家，现代经济学最有影响的经济学家之一。 他创立的宏观经济学与弗洛伊德所创的精神分析法和爱因斯坦发现的相对论一起并称为二十世纪人类知识界的三大革命。 John Maynard Keynes 1883.6.5 — 1946.4.21 凯恩斯于1936年在《就业、利息和货币通论》一书中，放弃了古典学派将货币流通速度看作为常量的观点，发展了一种突出强调利率重要性的货币需求理论。 凯恩斯的货币需求理论也被称为流动性偏好理论。 货币需求动机 1 货币需求函数 2 理论的政策含义 3 1、货币需求动机  货币需求动机 投机动机 预防动机 交易动机 1、货币需求动机 交易动机的货币需求是指个人或企业为应付日常交易的需要而持有一定数量的货币。 这部分货币需求虽然也受其他一些次要因素的影响，但它主要还是取决于收入的大小，且与收入成正比。 1、货币需求动机 预防动机的货币需求是指企业或个人为了应付突然发生的意外支出或偶然支出而持有一定数量的货币。 这部分货币需求也主要决定于收入的大小，且与收入成正比。 1、货币需求动机 投机动机的货币需求是指人们为了在未来的某一适当时机进行投机活动而持有一定数量的货币。 这部分货币需求决定于市场利率，且与市场利率成反比。 1、货币需求动机 市场利率?正常利率 预期利率下降 持有债券 （债券价格上涨） 市场利率正常利率 预期利率上升 持有货币 （债券价格下跌） 资产选择的范围：货币或债券（任选其一） 1、货币需求动机 流动性陷阱：是指当货币需求的利率弹性无限大时，人们一致认为未来的利率会上升，债券的价格会下降，从而导致无人持有债券而都持有货币的现象。 2、货币需求函数 L1=L1(Y) L2=L2 (i) Md= L1(Y)+ L2 (i)=kY-hi 2、货币需求函数 利率 货币需求 0 利率 货币需求 L1 L2 L1+L2 0 货币需求函数图示 3、理论的政策含义 （1）政策依据 供应由中央银行所决定； 需求取决于流动性偏好。 当利息率小于资本的边际效益，引发投资的增加； 通过投资乘数效应引起就业和国民收入的成倍增加。 在流动性偏好一定的情况下，中央银行货币供应量的增加导致利率下降。 货币供求 利率 就业、国民收入 3、理论的政策含义 （2）货币政策无效的原因 i M 0 货币需求曲线 流动性陷阱 ia m Ms1 Ms2 Ms3 流动性陷阱图示 3、理论的政策含义 （3）政策启示 解决的办法是采取财政政策，利用政府的财政支出直接投资以刺激有效需求的增加，从而增加就业和国民收入。 思考题 1、请比较利率变化对交易性货币需求、预防性货币需求和投机性货币需求的不同影响，分别给出相应的货币需求利率弹性，并说明凯恩斯在交易性货币需求函数和预防性货币需求函数中省略利率因素的合理性。 2、在凯恩斯对投机性货币需求所作的分析中，如果人们突然预期利率的正常水平出现下降，那么货币需求将会发生什么变化？为什么？ 谢谢大家！ 请各位老师提出宝贵意见！