方案经济效果评价例题及练习.doc

独立方案比较： 某企业要建设相互独立的项目A、B、C、D、E，其投资和年净收益 分别如下表所示，请帮助企业选择应建设的项目。（i c =12%） 基础数据表 单位：万元 项目名称 A B C D E 投资额I -800 -950 -700 -560 -800 年净收益H （CI－CO）t 250 150 150 165 190 寿命期 8 10 6 7 10 NPV 442 -102.5 -83.35 193.06 217 解： NPV（i c）=Σ（CI－CO）t（1+ i c）－t = I+H（P/A，i，n） NPV（i c）A = -800+H（P/A，12%，8）= -800+250×4.968=442 NPV（i c）B = -950+H（P/A，12%，10）= -950+150×5.650=-102.5 NPV（i c）C = -700+H（P/A，12%，6）= -700+150×4.111=-83.35 NPV（i c）D = -560+H（P/A，12%，7）= -560+165×4.564=193.06 NPV（i c）E = -800+H（P/A，12%，10）= -800+190×5.65=217 选择A、D和E。 增量投资收益率 练习：1、某企业要从国外引进甲、乙技术，两者的生产效率相同，引进甲技术的一次投资为300万元，年生产成本为20万元；引进乙技术的一次性投资为400万元，年生产成本为10万元。基准收益率为6%，则（ ） 引进甲技术 B、甲、乙技术经济效果相同 C、应引进乙技术 D、不能判断应该引进哪种技术 2、某企业技术革新引进新生产线，已知新生产线的投资为400万元，经营成本为12万元；旧生产线的投资为300万元，经营成本为14万元。行业的投资收益率为2.5%，则（ ） 引进后的增量投资收益率为1% 引进后的增量投资收益率为2% 引进后的增量投资收益率为2.5% 应该引进该生产线 不应该引进该生产线 解：1、R乙 -甲 =（20－10）×100%/（400－300）=10%6% 乙方案优于甲方案。（C） 2、R新–旧=（14－12）×100%/（400－300）=2%2.5% 旧方案优于新方案。（B、E） 增量投资回收期 1、某企业技术革新引进新生产线，已知新生产线的投资为450万元，经营成本为20万元；旧生产线的投资为400万元，经营成本为25万元。行业的投资回收期为8年，是否应引进新生产线？ 解：P（新-旧）=（K2－K1）/（C1－C2） =（450－400）/（25－20）=108年 旧方案优于新方案，不应引进新生产线。 年折算费用法和综合总费用法： 1、互斥方案A、B、C、D、E的基础数据见下表，Pc=3.2年。 基础数据表 单位：万元 项目名称 A B C D E 投资额I -800 -950 -700 -560 -800 年经营成本C （CI－CO）t 250 150 150 165 190 寿命期 8 10 6 7 10 NPV 442 -102.5 -83.35 193.06 217 Z j 500 466.875 368.75 340 440 S j 1600 1430 1180 1088 1408 用年折算费用法和综合总费用法选择方案。（结论一致） 解：年折算费用法Z j=K j/P c+C j 综合总费用法S j=K j +P c C j  计算期相同的互斥方案： 1、两互斥方案的现金流量表如下所示，（i c =10%），分别采用净现值 法、内部收益率法、净年值法和增量内部收益率法评价方案。 现金流量表 单位：万元 方案 净现金流量 0 1 2 3 4 方案1 （CI－CO）t -7000 1000 2000 6000 4000 方案2 -4000 1000 1000 3000 3000 解：（1）净现值法： NPV1 = -7000+1000（P/F，10%，1）+2000（P/F，10%，2） +6000（P/F，10%，3）+4000（P/F，10%，4） = 2801.7万元 NPV2 = -4000+1000（P/F，10%，1）+1000（P/F，10%，2） +3000（P/F，10%，3）+3000（P/F，10%，4） = 2038.4万元 NPV1 NPV2，所以选择方案1。 （2）内部收益率法IRR NPV（IRR1）= -7000+1000（P/F，10%，1）