芒格的坐等投资.docVIP

投资顾问报告 投资顾问报告 第383期 2/26/2018 芒格的 芒格的“坐等投资法” 曾经我们谈到过投资的四个象限，高胜率和高赔率是值得追求的“最佳击球区”。在“最佳击球区”之外的其他时间，最好的应对办法就是控制好双手，不盲目行动，减少出差错的机会，减少冒大风险和亏损的机会。 正如芒格所言，从一大堆沙子里淘冼出几粒小小的金子是很费劲的，但难有效果。去寻找别人尚未发现的、有时候躺在一眼就能看见的平地上的大金块。 何谓“大金块的机会”就是最佳击球区的机会。当市场多数股票都出现投资价值的熊市底部，诸如2014年年初、2008年年底、2005年的那些特定区域，我们可以随意找到很多低估值的股票，那些股票就像大金块一样，静静的躺到那里，等待着识货的人随手捡拾。 而在当下的市场寻找到物美价廉的股票，还是有很大难度的。这也就是为什么很多人会觉得去年股票很难炒。好的股票不便宜，便宜的股票又不敢买。曾经的那个最佳击球区去哪里了？ 换言之，当多数股票还没有投资价值或者安全边际不够大的时候，少数白马股已经被机构炒到天上去了，即使仍有一定的上涨空间，也不值得在这个价位冒险追入。因为赔率已经变小了许多（下行空间大于上行的空间），胜率可能也没有熊市底部那么大了。所以，现在的机会就像是沙子里淘金，胜率和赔率都在变小，对普通投资者而言，太难了！ 其实，