润滑油龙头精耕细作-数据.PDFVIP

公 司 研 究 DONGXING SECURITIES 产能放量，润滑油龙头精耕细作 2018 年04 月03 日 强烈推荐/首次 东 ——龙蟠科技（603906）深度报告 龙蟠科技 深度报告 兴 证 报告摘要： 研究员 券 廖鹏飞 股 龙蟠科技是国内车用化学品的龙头企业。龙蟠科技所处行业属于精细化工行 010 liaopf @dxzq.net.cn 份 业中的车用化学品行业，是国内领先的润滑油供应商，已形成集润滑油、发 执业证书编号: S1480517090001 动机冷却液、柴油发动机尾气处理液、车用养护品等于一体的车用环保精细 刘宇卓 有 化学品的产品体系。目前公司产能包括润滑油6 万吨，防冻液5 万吨、尿素 010 liuy uzhuo@dxzq.net.cn 限 水溶液5 万吨，同时上市募集7 万吨润滑油项目，5 万吨防冻液项目和20 万 执业证书编号: S1480516110002 公 吨尿素水溶液项目，预计2018 年投产。 张明烨 司 0755 zhang_my @dxzq.net.cn 公司润滑油有望进入快速发展期。2016 年润滑油的销量比2015 年下降2%左 证 执业证书编号: S1480517120002 券 右。2017 年受经济回暖的影响，同时重卡的销售超预期，预计2017 年相对于 研究助理 研 2016 年有小幅度的增长。原材料基础油的供需基本上处于供过于求的情况， 罗四维 究 在油价较为稳定的情况下，基础油的价格不会出现大幅度的波动。公司的市 010 luosw@dxzq.net.cn 报 占率在公司研发和营销的整体配合下，是有望快速实现的。 告 尿素水溶液放量在即。公司的尾气净化液主要应用于SCR 上，在目前的环保 交易数据 政策下，商用车的使用率我们预计将有较大幅度的提升，改变原有的SCR 使 52 周股价区间(元) 14.07- 13.71 用率不高的情况，尾气净化液的使用量将成倍的增长，作为尾气净化液的国 总市值(亿元) 29.79 内龙头，公司有望受益。 流通市值(亿元) 7.32 网络平台或占得先机。公司电商渠道销售收入逐年