正回购那些事.pptVIP

交易流程 投资者自行在市场上买入一定金额债券 如何进行质押式回购交易？ 虚线内为营业部柜台交易 投资者通过电话委托、网上交易、手机交易等方式自行购债 投资者买入债券 （可质押） 计算可使用标准券 购买债券 (可质押) 到期套作 结束套作 （债券出库，投资者卖 出债券，填补资金缺口） 回购融资 （投资者确定回购 品种、金额和利率） 债券质押入库 投资者自行购债 虚线内为营业部柜台交易 质押式回购交易模式 假设年化回购利率为3%，债券折算成标准券的比例为0.8， 按交易规则标准券使用比例不得超过可用额的90%。若进行质押式回购交易，则： 1万张 7200张 70万元 7000张 ：7000张 5040张 50万元 5000张 3600张 30万元 3000张 合计：25000张 150万元 客户购买债券 可回购质押入库标准券 回购融资 融资购买债券 第一次融资： 第二次融资： ：5000张 ：3000张 第三次融资： 2160张 18000 15000 1、投资者自行在市场上买入一定金额债券； 2、买完后投资者来柜台填写《质押券提交申请表》，进行债券入库申请，柜台人员进行入库委托，债券在库内折算成标准券； 3、入库后投资者需填写《债券回购交易申请表》，对融资额、价格及回购交易品种进行填写申请； 4、成交后融到的资金立即到帐，客户可自行再次买入债券，进行放大操作； 5、到期时有两种方式进行还款：A、临柜继续填写《债券回购交易申请表》委托单，融资填补资金缺口（此方式俗称套作）；B、临柜填写《质押券提交申请表》出库委托单，债券出库后投资者可自行卖出债券来填补资金缺口（此方式为结束套作）。‘’‘’ * 质押回购那些事 质押式回购交易制度 质押式回购业务介绍 1 质押式回购交易制度 折算率及杠杆比率 2 目录 风险因素及控制 3 附：相关制度规定 4 质押式回购交易制度 质押式回购业务介绍 1 目录 细看基金排名 年份 排名 基金代码 基金名称 收益率 基金代码 收益率 2010 1 410004 华富收益增强债券A 13.43% 630002 37.77% 2 410005 华富收益增强债券B 12.95% 519670 29.94% 2 3 310378 申万巴黎添益宝债券A 7.59% 360012 27.63% 2011 1 270009 广发增强债券 6.20% 160505 -9.61% 485114 2 217003 招商安泰债券A 5.79% 160607 -9.93% 工银瑞信添颐债券A 3 217203 招商安泰债券B 5.37% 400007 -10.95% 3 485014 工银瑞信添颐债券B 13.22% 166006 25.53% 基金名称 华商盛世成长 银河行业优选 光大保德信中小盘 博时主题行业 鹏华价值优势 东方策略成长 中欧中小盘 债券型基金 14.04% 377240 股票型基金 上投摩根新兴动力 26.70% 2012 1 350006 天冶稳健双盈债券 15.63% 260116 景顺长城核心竞争力 29.87% 注：统计标的开放式基金成立时间大于6个月，不包括分级型基金、QDII、ETF基金等。 债券投资或许没有股票的惊心动魄，但持久、稳定的收益更受青睐。 债券投资收益来源 票面利率*面值 卖出价-买入价 债券 投资收益 票息收入 资本利得 不同交易模式下的投资收益比较 某投资者初始资金为100万元，全部用于购买价格为100元/张（全价），票面利率为6.5%的某债券，假设一年后仍以100.50元/张的价格（全价）卖出，不考虑交易费用及税收因素，则： 为何质押式回购交易 可以获得超额收益？ 质押式回购交易模式 质押式回购交易模式： 购买 质押回购 卖出 核心：通过质押式回购融资，提高交易杠杆 （红色箭头内可循环套作） 本金 本金+投资收益 购买债券 (可质押) 回购融资 折算为标准券 质押入库 为何质押式回购交易可以带来套利收入？ 根据对过去三年交易所债券的收益率情况和回购利率变化情况的统计，可以较明显的看出：回购利率（资金成本）虽然在短期内有冲高的可能，但从长期看回购利率与债券的收益率稳定保持着较高利差，这为质押式回购交易提供了交易前提！ 交易前提 在回购融资业务中，投资者可进行债券质押式回购的品种有哪些呢？ 回购品种 交易市场 品种 名称 代码 手续费 上交所 债券回购 1天回购 GC001 204001 十万分之一 2天回购 GC002 204002 十万分之二 3天回购 GC003 204003 十万分之三 4天回购 GC004 204004 十万分之四 7天回购 GC007 204007 十