期货基础知识介绍7.9.pptVIP

空头套期保值实例： 1）2010年4月16日，股指期货上市为例 HS300指数，在3388点时，担心大盘较大的调整； 有股票组合1，000万元； 同日，期指IF1005合约，在3450点； 开仓卖出10手，3450*300*10=1035万元 2）到5月21日，HS300收在2769点附近， 现指下跌了（3388-2769）/3388*%=18.3% 股票组合预计下跌18%，即损失180万元， 期指IF1005合约在5月21日结算价为2750点， 期指下跌了（3450-2750）/3450*%=20.3% 做空期指收益（ 3450-2750 ）*300*10=210万元； 占用保证金:3450*300*15%*10=155250*10 =155.25万元（同时要备用155.25万元） ? 股票市场 股指期货市场 ? 以沪深300成份股为基础的股票组合 ? 对应沪深300股指期货合约IF1005 4月 16日 ? 股票组合市值1000万元 以3450价卖出开仓11月期货合约10手?（1035万） 10月 26日 ? 股票投资组合下跌18％ 以2750价买入平仓4手期指空单： 期指下跌20.3％ 购损益 ? 股票多头损失180万元? 期指空头收益210万元 保值结果=期货市场盈亏+股票市场盈亏=210－180=30万元 实际案例 煤炭板块表现或将好于大盘 用电高峰临近，6、7月煤炭需求增加 大旱或将导致湖北水力发电量下降50% 原油、煤炭价格比处09年来高位 国内外煤价差处于低位，预计进口仍将维持低位 资源税改革优于预期、煤炭行业整合力度高于预期利好煤炭板块 套期保值要注意的风险 基差风险 流动性风险 展期风险 实战期货 目 录 期货市场的功能 期货市场的组织结构 中国期货市场发展概况 期货市场的基本概念 期货市场的产生和发展 期货市场发展历程 期货交易是由现货交易演变而来的，它发展经历了三个阶段：现货即期交易，远期交易，期货交易。 即期贸易 远期交易 商品期货交易 金融衍生品 期货市场的产生 期货市场 的诞生 1883 1865 1851 1848 CBOT成立 引入远期合同 标准化合约、保证金交易 引入对冲机制 1882 统一结算机制 期货市场的发展 金融期货 期货期权 商品期货 农产品期货 ◎小麦、玉米、大豆、棉花、白糖 金属期货 ◎铜、铝、锌、黄金 能源期货 ◎原油、汽油、天然气 外汇期货 ◎欧元/美元、日元/美元、澳元/美元 利率期货 ◎ 3月期欧洲美元期货 股指期货 ◎标普500指数期货、沪深300股票指数期货 现货期权 ◎商品期权、金融期权 期货期权 ◎商品期货期权、金融期货期权 世界代表性交易所和定价权品种 代表性交易所 定价权品种 芝加哥期货交易所（CBOT） 大豆、小麦、玉米等 纽约商品交易所（NYBOT） 白糖、棉花等 伦敦金属交易所（LME） 铜、铝、锌、镍、铅等 纽约商品期货交易所（COMEX） 黄金、白银等 东京工业品交易所（TOCOM） 钯金、天然橡胶 纽约商业交易所（NYMEX） 原油、汽油、天然气 芝加哥商业交易所（CME） 股指期货SP500 目 录 期货市场的功能 期货市场的组织结构 中国期货市场发展概况 期货市场的基本概念 期货市场的产生和发展 期货的定义 期货（Futures），通常指期货合约。是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。 期货合约的买方，如果将合约持有到期，那么他有义务买入期货合约对应的标的物；而期货合约的卖方，如果将合约持有到期，那么他有义务卖出期货合约对应的标的物。 期货合约的交易者还可以选择在合约到期前进行反向买卖来冲销这种义务。  沪深300股指期货合约 合约标的 沪深300指数 合约乘数 每点300元 报价单位 指数点 最小变动价位 0.2点 合约月份 当月、下月及随后两个季月 交易时间 上午：9:15-11:30,下午：13:00-15:15 最后交易日交易时间 上午：9:15-11:30,下午：13:00-15:00 每日价格最大波动限制 上一个交易日结算价的±10% 最低交易保证金 近月：合约价值的15%，远月：合约价值的18% 最后交易日 合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延 交割方式 现金交割 交易代码 IF 上市交易所 中国金