企业合并与收购-远东集团并购SOGO百货.pdf

企業合併與收購 遠東集團併購SOGO百貨 Group member EMBA財研二 左敬業 財研一 陳宗岡 國企研一 杜修萍 商研一 游翔瑋 財金四 洪婉珍 1 Agenda 一、源起 二、百貨業概況與趨勢 三、購併案始末 四、企業評價 五、購併後的整合 2 源起 ‧集團事業的財務危機 ‧花落誰家？ ‧發想點 ‧產業分析 3 集團事業的財務危機 亞洲金融風暴後的不景氣 建築業大受影響 業務萎縮、高額負債壓力 企業集團紛紛瘦身求生機 太平洋建設出賣旗下金雞母SOGO百貨 4 花落誰家？ • 花落誰家? – SOGO的股權移轉歷時一年多終於敲定由 遠東集團入主 ‧影響： – 國內百貨業至此進入雙雄爭鋒的時代 遠東集團 V.S 新光三越集團 5 發想點 ‧敵對企業間如何藉由購併手段來創造成長 ‧嘗試對此購併案之未來結果作評估及預測 ‧被併購的SOGO為國內業界績效表現良好的百 貨公司，異於以往“業績表現不好者淪為被 購併者”之概念 6 產業概況 ‧受不景氣影響，綜合百貨業營業額成長趨 緩，SARS疫情更使雪上加霜 ‧經濟結構轉型，產業外移，失業率居高不 下，影響民眾消費力之成長力道 ‧生存空間遭壓縮：百貨公司、大型購物中 心、量販店之間競爭白熱化 7 類別 規模 經營模式 競爭優勢 競爭劣勢 代表廠商 1.位於都心 直營商品 區，人潮 1.停車問題不 易解決 全省58家，90 約5-20%， 眾多 新光三越、 百貨公司 年營業額1931 另為專櫃 2.受限建築空 SOGO、遠東 億元 經營，收 2.與專櫃合 間，不易