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第十三章 公债理论与制度 第十三章 公债理论与制度 第一节 公债理论 第一节 公债理论 一、公债的含义 一、公债的含义 （一）公债的概念： （一）公债的概念： 国家以债务人身份在国内外发行债券或向外国 国家以债务人身份在国内外发行债券或向外国 政府、银行和金融组织借款所发生的国家债务 政府、银行和金融组织借款所发生的国家债务 通过公债筹集的是财政资金 通过公债筹集的是财政资金 公债是筹集财政资金的有偿形式 公债是筹集财政资金的有偿形式 国债和公债外延的一致性是我国财政体制 国债和公债外延的一致性是我国财政体制 的特有现象 的特有现象 （二）公债的产生与发展 （二）公债的产生与发展 • 公债产生与发展的基本条件：一是财政 • 公债产生与发展的基本条件：一是财政 赤字的存在 ；二是社会公众手中要有足 赤字的存在 ；二是社会公众手中要有足 够的闲散资金存在 ；三是需要比较成熟 够的闲散资金存在 ；三是需要比较成熟 的信用体系和信用制度 的信用体系和信用制度 • 最早的公债可以追溯到奴隶社会末期 • 最早的公债可以追溯到奴隶社会末期 • 世界上第一张公债券是威尼斯政府发行的 • 世界上第一张公债券是威尼斯政府发行的 中国公债实践的发展历程 中国公债实践的发展历程 古代：传统观念——政府借债万万不可 古代：传统观念——政府借债万万不可 周朝：相传周赧王因为军资匮乏，向民间 周朝：相传周赧王因为军资匮乏，向民间 借贷，后来无力还债，筑一高台躲起来避 借贷，后来无力还债，筑一高台躲起来避 债，被后世传为笑柄。 债，被后世传为笑柄。 西汉：汉景帝时，吴楚七个诸侯国发动叛 西汉：汉景帝时，吴楚七个诸侯国发动叛 乱，中央借钱以备从军之用，“其息什 乱，中央借钱以备从军之用，“其息什 之” 。 之” 。 唐朝：唐德宗时藩镇作乱，中央财政拮 唐朝：唐德宗时藩镇作乱，中央财政拮 据，强迫商人借钱，长安为之罢市、被讥 据，强迫商人借钱，长安为之罢市、被讥 为衰世弊政。 为衰世弊政。 清政府时期：现代意义的公债的开端 清政府时期：现代意义的公债的开端 • 息借商款：1894年，户部发行，以地 • 息借商款：1894年，户部发行，以地 丁、关税为担保，发行对象：官绅商民。 丁、关税为担保，发行对象：官绅商民。 共发行1102万两 共发行1102万两 • 昭信股票：1898年，期限20年，年息五 • 昭信股票：1898年，期限20年，年息五 厘，以田赋、盐税担保 厘，以田赋、盐税担保 • 爱国公债：最后一次发行 • 爱国公债：最后一次发行 国民政府时期：公债政策的滥用 国民政府时期：公债政策的滥用 新中国的国债发展阶段 新中国的国债发展阶段 第一阶段：50—60年代，1950年“人民胜利折 第一阶段：50—60年代，1950年“人民胜利折 实公债”和1954年开始的“ 国家建设公债” ，直到 实公债”和1954年开始的“ 国家建设公债” ，直到 1968年 1968年 第二阶段：1979—1991年，重新发行国债，计 第二阶段：1979—1991年，重新发行国债，计 划经济的发行方式 划经济的发行方式 第三阶段：1991— 目前，市场化的国债发行方 第三阶段：1991— 目前，市场化的国债发行方 式，国债政策的广泛使用 式，国债政策的广泛使用 （三）公债的特征 （三）公债的特征 • 自愿性 • 自愿性 • 有偿性 • 有偿性 • 灵活性 • 灵活性 （四）公债与私债的区别 （四）公债与私债的区别 举债目的不同 举债目的不同 信用基础不同 信用基础不同 存在期限不同 存在期限不同 债券的流动程度不同 债券的流动程度不同 二、公债的分类 二、公债的分类 （一）按发行地域：国内公债和国外公债 （一）按发行地域：国内公债和国外公债 截至2010