第三章 固定汇率制下的汇率理论——国际收支理论.pdf

第三章 固定汇率制下的汇率理论 —— 国际收支理论 第一节 弹性分析法 一、弹性论(Elasticity Approach) 由英国剑桥大学经济学家Joan Robinson 在马歇尔微观经济学和局部均衡分析方法的 基础上发展起来的。它着重考虑本币贬值对 贸易收支和贸易条件的影响，强调国际收支 调节中的相对价格效应。 第一节 弹性分析法 一、前提条件 1. 收入不变（Y ）； 2. 利率不变，不考虑国际资本流动，将商 品劳务贸易收支等同于国际收支； 3. 国内外商品劳务的价格不变（Px和Pm不 变）； 4. 贸易品进出口供给弹性无穷大。 第一节 弹性分析法 一、前提条件 根据这些假设前提，弹性论认为：汇率变 动是通过国内外产品之间，以及本国生产 的贸易品（出口品和进口替代品）与非贸 易品之间的相对价格变动，来影响一国的 进出口供给和需求，从而作用于国际收支。 例如：中美贸易中 e=5时， 贸易收支平衡！ 出口1亿条裤子（Px：10元/条） 进口5架飞机 （Pm：4000万美元/架） e=10时， 出口1.5亿条裤子 进口4架飞机 0.1亿美元的贸易逆差！ 第一节 弹性分析法 二、汇率变动与贸易收支 本币贬值（e上升）——在绝对价格不变条件 下，本国商品劳务的相对价格下降—— 出口量增 加、进口量减少，单位商品劳务的进口支出增 加—— 贸易收支变化不确定 TB=X•Px−M• (ePm) ↑ ↓ ↑ TB=X •P −M • (e P ) x m （本币升值（e下降）对贸易收支的影响如何？） 第一节 弹性分析法 二、汇率变动与贸易收支 结论： 本币贬值对贸易收支的影响取决于e、X 、 M的变动幅度对比，即取决于进出口数量对汇 率变动的反应，亦即取决于进出口弹性。 在进出口供给弹性无穷大的假设下，进出 口数量和贸易收支的变动将完全取决于进出口 的需求价格弹性。 第一节 弹性分析法 三、马歇尔－勒纳条件（Marshall-Lerner Condition ） 以本币贬值1％为例： 1、出口数量（X ）会增加η ％（η 为出 x x 口需求价格弹性的绝对值），在本币价格不 变的情况下以本币表示的出口收入变动为 + η％P X ； x x 2、进口数量（M）会减少η ％（η 为进