关于管理者教材薪资的探究综述.pdfVIP

管 理 工 程 学 报 V.]16.Nn4 JoumalofIndostrlalEngineering/EngineeringMaimgemenl 2002年 第 4期 关于管理者薪酬的研究综述 罗大伟，万迪防 (西安交通大学管理学院，陕西西安710049) 摘要 :基于坚 实的理论基础和丰富的数据环境 ，有关管理者薪酬 的研究在十几年 来得以迅速发展 ，并成为经 济学、管理学、财务学、会计学等学科的重要研究领域。关于管理者薪酬的研究揭示了管理者在生产中的作用，丰 富了人们对激励和组织的理解。作为管理者薪酬的研究综述 我们从以下几个方面回顾了有关管理者薪酬的主要 文献。包括:管理者薪酬的理论塞础，管理者薪酬与企业绩效 相对绩效评价，管理者薪酬的决定因素，管理者薪酬 的效应，以及管理者薪酬契约中的会计度量 关键词:管理者薪酬;契约;激励;风险;绩效;信t 中阁分举昙 ·C936 立献坛识码 ·A 立查编昙 :1004-6062(2002)04-0080-07 先研究，他们模型化了Rarle和M,,-.,(1932)最先提出的 所有 0 引言 权与控制权分离’的‘问题。Jen-。和Meckling定义了代“理成 在80年代和90年代，管理者薪酬成为学术研究的重要 本 确定了减少这些成木的各种制度安排 (包括股权所有 领域。关注.高层管理者薪酬的学术论文从 1985年以前的1$ 制、资本结构、债务契约和激励薪酬等)。尽管Jenb，和 年 卜2篇增加到 1995年的每年60篇。管理者薪酬研究上 Meckling起初强调的是筹定财务契约而不是管理者薪酬契 的突 匕猛进是由多种因素共同决定的。第一，始于70年代 约，但是他们奠定了基础性的工作，开创了许多关于管理者 中期的代理理论为最优薪酬契约的研究提供 厂一个坚实的 薪酬的直观认识 理论基础。第二，在一些发达国家 主〔要是美国)中可以得到 “委托代理，’文献是与Jen-n和Meckling的代“理理论”文 有关管理者薪酬的公开数据，这为分析管理者薪酬的许多核 献同期发展的.但基础 卜独立于 “代理理论”。委托代理文献 心问题，诸如激励、边际生产力、契约、提升、两权分离和职业 包括 R- (t973)、Mirrlees(1974,1976)、Holmstmm(1979), 生涯等提供r 一个丰富的数据环境。第三，CEO薪酬的膨胀 G-man和han(1983)4，主要关注于为风险厌恶的代理人设 吸引了研究者的广泛关注，激发r增加管理者薪酬研究的要 计最优的薪酬契约 在典型的委托代理框架内，风阶厌恶的 求。最后，高层管理者是企业生产函数至关重要的和可以观 管理者采取一个不可观测的或隐蔽的行为a，用以制造随机 测的要素投人，揭示他们的作用可以丰富人们对激励和织织 产出=(a)，并得到薪酬 ‘(二)和效用 “(二，a)。最优契约 的理解 四“(动最大化了风险中性股东的效用x一二(劝,但它受到一 有关管理者薪酬的文献表明它已经成为跨学科的研究， 个激励相容约束 (管理者选择的行为应该最大化其效用 包括会计学、则务学、管理学、数理经济学、产业经济学、劳动 以w,a)和 一个参与约束(薪酬契约的期望效用必须超过管 力经济学和组织行为学等。这此文献及薪酬.激励、契约、代 理者的保留效用) 理理论和管理者市场等方面的研究。作为管理者薪酬的研 H.1-I..(1979)通过允许薪酬契约依赖于二(x，:)扩展 究综述 木文的基本构成如下:第2部分阐述 了管理者薪酬 了委托代理模7T1,其中，为产出，:为代表其他可观测变量 的理论基础，第 3部分介绍了管理者薪酬与企业绩效，第4 的一个向量。他说明薪酬支付取决于期望得到的管理行为 部分介绍了相对绩效评价，第5