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公司治理结构对会计信息质量影响实证 分析 姚宇琦 张舒华 赵学亮 常州工学院 摘要： 提高会计信息质量能够减少所有者与管理者Z间的信息不对称现彖，有利于公 司健康发展。而彫响会计信息质量的重要因素就是公司治理结构。本文以深市房 地产业上市公司为研究对象，从股权结构、董事会结构、高管激励和外部审计等 方面与会计信息质量的相关性进行实证分析。 关键词： 公司治理结构;会计信息质量;上市公司； 收稿日期：2017年9月21日 Received： 2017 年9 月 21 日 一、文献综述 国外研究现状。 Beasley (1996)在其文献分析中认为，没有出现过财务信息造假的上市公司比 发生过造假的公司有更多的外部董事。并且公司的内部董事越多，公司越容易出 现会计造假现象。Mcmullen和Wild (1996)等人提出了内部具有独立审计委员 会的上市企业，其会计造假的可能性便越低。LaPorU (1997)在其研究的文献 屮提出，上市公司会计信息质量和股权集屮度存在着显著的负相关关系。 Peasnell (2000)等人对英国本土上市公司的盈余管理和公司治理的关系进行 了广泛的分析。他们提出如果公司董事会里面的外部董事成员比例越大，那么公 司实施会计造假的可能性便越低。但是，在他们的其他文献里，却并未对公司内 部审计机构和盈余管理的关系进行研究。 (-)国内研究现状。 富生(2008)结合国内证券市场2002年至2005年沪深股市的100家上市公司为 样本。研究了这些样本公司治理机制对其财务管理风险的作用。其研究结果显示, 国内上市公司的公司治理与财务管理风险存在一定的关联。王斌等人(2008)基 于公司的经营现状和公司治理机制来探讨与会计信息质量之间的关系，得岀了 会计信息披露的质量和公司外部独立董事的占比、企业的资产规模和企业的营利 能力呈现岀正相关关系，与公司的股权结构无相关性，但是与公司的资产负债 现状呈现出负相关的关系。他还认为，在总经理和董事长两职合一的公司治理结 构里，会计信息披露的质量较低。郭桂花、刘晴（2012）以我国A股上市公司为 样本进行实证分析，研究发现公司治理结构对会计信息质量存在显著相关性的 结论。 二、假设的提出 （-）国有股比例与会计信息质量呈正相关关系。 上市公司如果是国有控股时，国家的各级政府及行业主管部门是其产权主体， 对公司的经营管理和业绩评价有监督的责任。但国有股控股上市公司的内部治理 结构存在着较大的监管漏洞，这就导致了对经营管理者监控的失效，“内部控 制人”现象普遍存在，会计信息造假的行为也在所难免。但近几年来，上市公司 的国有股持股比例在不断降低，公司治理结构也逐渐进行了优化调整。上市公司 对管理者进行监管和考评要求的提高，加之信息透明度的增加，都使得会计信 息披露质量得到了改善。 （二）股权集中度与会计信息质量呈负相关关系。 股权集中度主要就是指第一大股东持股的比例。随着人股东持股比例的增加，其 在公司屮的决策权也随之增加，也就是人们通常认为的“一股独大”现彖。大股 东有进行盈余管理的动机，这将影响到上市公司的会计信息质量，而公司的其 他投资者却可能对此一无所知。国外一些学者对认，当大股东所持有的股份比例 达到一定程度的时候，他们便将会牺牲其他利益方的利益，以实现自身利益的 最大化。本文认为，我国上市公司对人股东的监管效率不够，人股东会釆取利润 调整的方式以满足自身的需求。 （三）股权集中度与会计信息质量呈正相关关系。 一般认为，相对集中的股权集中度有利于公司业绩的提升，公司对会计信息进 行调整的可能性也会降低。但是为了防止对大股东的监控失效，增加其他股东的 持股比例，能够对第一大股东形成一定的制约力。 （四）董事会规模与会计信息质量呈正相关关系。 董事会是公司治理的核心机构，董事会的治理能力对公司整体的治理水平将起 到决定性作用。在董事会结构的众多特征中，董事会规模最为关键，它不但直接 影响到公司战略发展计划是否能顺利实施，而且也会影响到会计信息的披露质 量。我国的《公司法》明确指岀，股份制公司的董事会人员数量要在站13人之 间。从理论而言，董事会成员人数越多，越能提高董事会专业知识的广度和宽度, 也可以改善会计信息披露的质量。 （五）独立董事比例与会计信息质量呈正相关关系。 独立董事的引入是公司治理结构优化的重要标志。独立董事能够强化董事会制约 机制，提高董事会决策的客观性和专业性。由于独立董事与公司的管理层关联比 较少，他们可以公正地发表意见，并监督公司的现任管理者，而且独立董事一 般不会与管理层勾结。这些都使得独立董事的专业素养和独立性可以得到保护。 因此，独立董事对公司会计信息质量的提升起到了一定的作用。 （六）监事会规模与会计信息质量呈正相关关系。 监事会成员主要由股