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行 汽车行业专题报告 业 [Table_MainInfo] 智能终端下一站：无人驾驶汽车 研 ――无人驾驶汽车专题报告 究 专题研究小组成员： 郑连声,张冬明,王洪磊 2016 年3 月4 日 [Table_IndTeam] [Table_Summary] 专题研究小组 郑连声 投资要点： SACNO:S1150513080003 022  无人驾驶汽车将成下一个智能终端 zhengls@ 1 ）无人驾驶汽车是一种智能汽车，主要依靠车内的以计算机系统为主的智能 驾驶仪来实现无人驾驶。2 ）根据美国公路安全局（NHTSA ）官方界定，无 助理分析师 人驾驶技术分为无自动（0 级）、个别功能自动（1 级）、多种功能自动（2 级）、 证 张冬明 受限自动驾驶（3 级）和完全自动驾驶（4 级）五个级别。目前主要处于 1 SACNO:S1150513080003 级与2 级之间，谷歌最高达到4 级。3 ）我们认为，无人驾驶发展符合消费升 券 022 级趋势。未来随着技术升级与成本降低，无人驾驶汽车最终将成为继智能手 zhangdm@ 机后的下一个智能终端而快速普及。 研 王洪磊  车企与互联网公司齐发力，路径各有不同 SACNO:S1150114080004 究 022 1）最近两年，大众、奥迪、奔驰、福特、丰田、沃尔沃、德尔福、英伟达、 谷歌、BAT 等主流车企与互联网公司纷纷进军智能汽车领域，终极目标均指 wanghl@ 报 向无人驾驶。根据各自研发进度与目标规划，2020 年前后有望真正迎来无人 驾驶汽车量产时代。2 ）车企因在人工智能领域缺乏优势，目前主要以车联网 告 与 ADAS 发展路径为主，目前已由高端车型逐步向中低端渗透；3 ）由于在 高精度地图以及人工智能领域拥有绝对优势，目前以谷歌/百度为代表的互联 网公司直接切入无人驾驶领域，发展处于领先地位。  传感器、ADAS 与高精导航地图目前最受益 1 ）目前智能汽车发展处于辅助驾驶及半自动驾驶发展的阶段，对传感器、 [Table_Contactor] ADAS 以及地图导航应用需求大。2 ）①单位汽车传感器用量将因无人驾驶发 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 展而持续上升。据此，我们测算，2020 年我国车载传感器市场将达到243.19 亿元，年复合增速11.25%，保持较快增长；②据德勤分析，目前我国ADAS 市场处于从导入期进入成长期的快速发展阶段。我们根据《中国制造2025》 专 重点领域技术路线图所提目标测算，到2020 年我国ADAS 市场规模超千亿， 年复合增速超70%，市场空间大；③高精导航地图能够充分满足无人驾驶对 题 车辆位置及周围环境识别的要求，且可实时更新，可为无人驾驶系统提供决