商法课件——7第七讲__发行与承销.pptVIP

第十一讲 证券发行与承销 重点内容 1、我国证券发行审核制度 2、股票设立发行的条件和程序 3、证券承销 第一节 证券发行 一、证券发行： 1、概念：是指发行人为筹集资金而依法定条件和程序向投资者销售证券的一系列行为的总称。 2、一级市场：发行 二级市场：交易和流通 3、特征：（1）直接融资方式（2）证券的初次见面（3）表现为证券销售行为（4）需符合法定条件和程序 4、分类： （1）股票发行、债券发行与基金券发行 （2）公司发行、金融机构发行与政府发行 （3）公募发行与私募发行 （4）设立发行与增资发行 （5）初次发行与再次发行 （6）直接发行与间接发行 （7）平价发行、溢价发行与折价发行 （8）议价发行与招标发行 （9）国内发行与境外发行 二、我国证券发行审核制度： 1、发审制度：核准制与保荐制核准制：发行人不仅要依法全面、准确地将投资者决策所需的重要信息和资料，予以完全充分的披露，而且需要经证券机关核准之后，方可发行。保荐制：凡是发行依法应采用承销方式的股票和可转换股票的公司债券，或法律、行政法规规定实行保荐制度的其他证券，均需聘请具有保荐资格的机构担任保荐人，为证券发行出具保荐书。 2、审核机关： 股票：证监会 公司债券：证监会、国务院授权部门 基金券：证监会 权证：交易所 3、核准程序公开：核准程序一律公开。核准人员不得与发行人有利害关系，不得直接或者间接接受发行申请人的馈赠，不得持有所核准的发行申请的股票，不得私下与发行申请人进行接触。 4、核准时限：自受理申请文件之日起3个月内作出决定，即核准或不予核准。 5、另一种审核模式：注册制发行人在发行证券时，仅需依法将应当公开的，与所发行证券有关的一切信息和资料，全面、准确地向证券监管机关申报，并将其合理地制作成法律文件向社会公众公开的制度。证券监管机关只对申报资料做形式审查。发行人申报有关资料和信息后，只要未受到监督机关的异议和阻止，即可发行证券。 三、我国股票发行的核准机关 1、发审委负责股票发行审核 2、发审委的组成：25名成员，其中证监会的专业人员5人，其余为证监会外有关专家。 3、发审委员资格：（1）坚持原则，公正廉洁，忠于职守，严格遵守国家法律、行政法规和规章；（2）熟悉证券、会计业务及有关的法律、行政法规和规章；（3）精通所从事行业的专业知识，在所从事的领域内有较高的声誉；（4）没有违法、违纪记录；（5）中国证监会认为需要符合的其他条件。 4、发审委员需回避的情形：（1）本人或其亲属担任发行人或者保荐人的董事、监事或高管的；（2）本人或其亲属、本人所在单位持有发行人的股票，可能影响其公正履行职责的（3）本人或其所在工作单位近2年来为发行人提供保荐、承销、审计、评估、法律、咨询等服务，可能妨碍其公正履行职责的（4）本人或其亲属担任董事、监事或高管的公司与发行人或保荐人有行业竞争关系，经认定可能影响其公正履行职责的 （5）会议召开前，与本次所审核发行人及其相关单位或个人进行过接触，可能影响其公正履行职责的 （6）中国证监会认定的其他情形。 四、证券发行的条件和程序： （一）股票设立发行的条件和程序 1、条件：（1）发起人符合法定人数。2～200人（2）发起人认缴和公开募集的股本达到法定最低限额。发起人认购的股份不得少于股份总数的35%公司注册资本最低限额为500万元（3）股份发行、筹办事项符合法律的规定（4）采用募集方式的，发起人制订的章程，经创立大会通过。 （5）有公司名称，建立符合股份有限公司要求的组织机构。分别设立：股东大会、董事会、监事会、经理、独立董事和董事会秘书 （6）有公司住所 （7）同次发行的同种类的股票，每股的发行条件和价格应当相同；任何单位和个人所认购的股份，每股应当支付相同价额。 2、程序：（1）改制辅导（2）保荐（3）报送募股申请等文件（4）证监会受理申请和初审（5）发审委审核（6）核准或不予核准（7）承销与发行、上市 （二）股票发行的条件和程序： 1、公开发行条件 《证券法》的规定： （1）具备健全且运行良好的组织机构 （2）具有持续盈利能力，财务状况良好 （3）最近3年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为； （4）经国务院批准的中国证监会规定的其他条件 公开发行所募集的资金，必须按招股说明书所列资金用途使用。 《上市公司证券发行管理办法》对持续盈利能力、财务状况以及发行价格的要求： （1）最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6％。扣除经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据； （2）除金融类企业外，最近一期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借与他人款项、委托理财等财务性投