上市银行高教材管薪资跟治理绩效的实证讨论.pdfVIP

2008年第 9期 浙 　江 　社 　会 　科 　学 2008年 9月 No. 9 , 2008 ZHEJ IA NG　SO C IAL 　SC IENCES Sep. , 2008 上市银行高管薪酬与治理绩效的实证研究 □　陈潘武 　洪 　军 　　内容提要 　近 日披露的上市银行高管薪酬 , 引发了公众热议和政府关注 。由于银行业在 监管 、治理结构 、资本结构方面与一般企业存在显著区别 ,使得商业银行公司治理不是公司治 理理论在银行领域的简单套用 。研究结果显示 , 目前银行高管人员薪酬水平与银行规模业绩 联系较为紧密 ,而与资产效率业绩联系相对较弱 ,上市银行高管的薪酬激励对银行业绩具有明 显的促进作用 。 关键词 　上市银行 　高管薪酬 　治理绩效 　特殊性 作者陈潘武 ,苏州大学 2005级金融学博士研究生 ; (苏州 　2 15006) 　洪军 ,杭州正华电子 科技有限公司 。 　　随着 14 家 A 股上市银行年报的相继发布 , 心环节之一 。国外对商业银行薪酬的研究多数蕴 ( ) 银行高管的薪酬又一次成为议论焦点 。深圳发展 涵在公司 管理者 研究之 中 , 包括委托代理理 银行董事长纽曼以 2285万的年薪 ,创下了国内银 论 、经理人力资本与角色理论 、劳动力市场理论 行高管薪酬的新纪录 ; 中国民生银行 32 名高管中 等 ,涉及薪酬激励与企业绩效 、管理者薪酬的影响 则有 9人税前报酬在 500 ～2000 万元之间。无独 因素和效应等方面 。针对早期理论只是简单地把 有偶 ,在 2007年轰轰烈烈的城商行上市大战中 , 代理人报酬与产出水平相联系的缺陷 , Ho lm strom ( ) ( 拔得头筹的宁波银行 、南京银行 、北京银行等亦造 1982 提 出的 “相对业绩评价 ”假说 R elative ) 就了一批身价过亿的高管人员 。不断激增的上市 Perform ance Evaluation 认为 ,委托人可 以通过 比 银行高管薪酬在演绎一幕幕 “收入冠军 ”神话的 较不同代理人的产出水平 ,从而更准确地评估代 同时 ,也引发了社会舆论对高管薪酬是否适当的 理人的经营业绩和进行激励 。但是 ,实证检验对 广泛质疑 ,甚至一度受到了国家决策高层的强烈 相对业绩评价的支持却并不充分 。例如 , A ggarw ( ) 关注 。有鉴于此 ,根据银行公司治理的特殊性 ,深 al and Samw ick 1999 利用 1993 ～1996 年的公司 入探究银行业改革和开放过程中绩效优化 、治理 数据发现 ,只有当高管报酬被定义为绝对值而不 完善 、风险管控与股东增值之间的内在逻辑和一 是报酬变动 ,且用高管固定 OL S 回归方式时 ,才 般规律 ,为制定具有中国特色的商业银行高管人 能发现相对业绩效应 的一些证据 。Garvey and ( ) 员薪酬激励的策略构想和政策体系提供论点支撑 M ilbou rn 2003 认为 ,相对业绩效应只在更为年