地铁4号线投融资模式分析报告.ppt

* 4号线吸引社会投资46亿元，为政府分担了30%的投融资压力，为政府建设资金紧缺提供了解决途径。此外，在特许经营期内，32亿元的设备更新改造费用由京港地铁公司承担，而且依据资产租赁协议，京港地铁公司每年需要向政府缴纳4 250万元的租金，累计计算相当于节约了财政支出约100亿元。政府不再对4号线的运营亏损进行补贴，仅此一项，为政府节省支出约18亿元。另外，投资多元化后，政府对项目投资效益、经营成本和服务质量可以进行多方比较，也对国有企业产生了压力，促进其改革发展的步伐。 * 北京地铁4号线投融资模式分析 MTR 内 容 结 构 4号线概况 1 4号线投融资模式 2 4号线与其他地铁线路比较 3 结论与建议 4 1. 北京地铁四号线概况 北京地铁4号线正线长度28.65公里，共设地铁车站24座，线路穿越丰台、宣武、西城、海淀4个行政区，是北京市轨道交通线网中的骨干线路和南北交通的大动脉。 2005年开始建设，2009年9月正式投入运营，目前日客流量达到130万人次。 1. 北京地铁4号线概况 图1 客运强度（2010年） 图2 无故障列车周转率（2010年） 1. 北京地铁4号线概况 图3 乘客满意度调查结果 1. 北京地铁4号线概况 北京地铁4号线总投资约153亿元,是国内轨道交通领域第一个以特许经营方式进行市场化运作的基础设施项目,也是第一个采取PPP(Public- Private Partnership)模式进行的项目。 1. 北京地铁4号线概况 地铁投融资模式有哪些？ 2.1 4号线是如何投融资的？ 2.2 PPP模式是什么？ 2.3 为什么要引入PPP？ 2.4 2. 北京地铁4号线投融资模式 2. 1 地铁投融资模式有哪些？ 投 融资主体 从经营过程看 北京地铁奥运支线的土建工程和机电设备、深圳地铁5号线 香港地铁 北京地铁4号线 2. 1 地铁投融资模式有哪些？ 从广义上讲，BOT、BT 和 R+R都属于 PPP。 2. 2 北京地铁4号线是如何投融资的？ 首创集团和基础设施公司代表政府在PPP 公司中居于控股地位(51%) , 但不具有公司日常经营管理的决策权, 不参与公司的收益分配, 也不承担经营亏损, 只在重大资产处置, 涉及运营安全等重大事项上具有决策权。 车辆及通信、信号等机电设备、自动售检票机等 征地拆迁、土建工程:洞体、车站、停车场部分、轨道、人防工程等 2. 2 北京地铁4号线是如何投融资的？ 2. 2 北京地铁4号线是如何投融资的？ 2. 3 PPP模式是什么？ PPP即Public-Private-Partnership,指公共部门与民间部门合作伙伴关系, 是引入私有资本的一种模式。 实质：政府通过给予私营公司长期的特许经营权和收益权来换取基础设施加快建设及有效运营。 核心：在市场机制下，公共部门通过招标选择最佳投资商、建设商和运营商，降低项目在以上环节的成本，保障公共产品的服务。 2. 3 PPP模式是什么？ 2. 4 为什么要引入PPP模式？ 北京市自1965年国内第一条地铁建设以来，近40年来建设了114公里运营线路。在投资、建设、运营方面存在着对政府投资、补贴依赖性大，运营水平有待提高，监管需要进一步加强等一系列问题。 地铁运营具有票务、广告收入, 形成大规模的网络系统后能吸引大量客流形成可观的票务收入（一个顾客的边际成本几乎为0）,因此具有一定的可经营性特征。但相对地铁建设的巨额投资,地铁运营后票务收入带来的现金流远远不足以保证社会平均水平的投资回报,如果以地铁项目全部投资为标的进行投资者招商,很难吸引社会投资者进行投资。 一方面，节省政府的部分当期投资，减轻政府的资金压力； 另一方面将国际上先进的地铁运营和管理经验带入北京，引入适度竞争，提高地铁建设、运营和管理效率。 PPP模式 与北京地铁5号线比较 3.1 与香港地铁比较 3.2 3. 北京地铁4号线与其他线路比较 3. 1 与北京地铁5号线比较 5号线与4号线运营成本比较 4号线每车km成本与每人次成本均低于5号线，其中每车km成本相差1.83元，每人次简单运营成本相差0.06元。分析其成本构成不难发现，4号线的成本节约主要来自电力费、修理费和管理费。 5号线的开通时间、招标采购标准、站点分布于4号线较为相似，因此取5号线作为可比线路进行分析。 2010年度对4号线高到6.4亿元的票价补偿使PPP模式线路的实施效果受到质疑。 在特许协议中与京港地铁核定的票价是3.34元，后来北京市实行2元一票制后，分摊到地铁4号线的实际票价只有1.04元，比当初协议价格的1/3还要少，因此北京