三棵树财务分析.docx

三棵树财务分析报告 公司名称：三棵树涂料股份有限公司 注册资本： 100,000,000 所属行业：基础化工 -化学制品 -涂料涂漆 上市日期： 2016 年 06 月 03 日 主营业务：建筑涂料（墙面涂料） ，木器涂料以及胶粘剂的研发，生产和销售 一、概述本企业本期财务数据的进步与不足 1、进步点 （ 1）体现企业偿债能力的指标，如流动比率 ，速动比率 越来越高， 资产负债率 ，利息保障倍数越来越低，都往好的方向发展，说明企业的偿债能力不断增强。 2）体现企业营运能力的指标存货周转率，固定资产周转率数据上升，说明企业存货的销售状况良好，资产的使用效率有所提高。 3）体现发展能力的营业收入增长率 ， 总资产增长率 ， 营业利润增长率（或核心利润增长率）， 净利润增长率皆为正数，说明三棵树的发展前景良好，有巨大的发展潜力。 2、不足点 1）体现企业的盈利能力的盈利毛利率，营业利润率，营业净利率 ， 总资产报酬率 ，净资产收益率从 2014 年到 2016 年均呈现下降趋势，虽然下降幅度不大，但是还是说明了企业应该多关注盈利指标，保障股东的权益。 2）体现企业营运能力的指标应收账款周转率越来越低，说明三棵树要加强对 应收账款的管理和催收。 而总资产周转率虽然 2016 年较 2015 年有所上升，但仍比不上 2014 年，说明企业应该进一步加强对总资产的管理，提高总资产的使用 效率。 二、利润表分析（ 2-3 年报表数据） 结构比率分析（共同比报表） 项目 2016 年 2015 年 2014 年 2016 年 2015 年 2014 年 差异 % % % 一、营业收入其中：营业成本 营业税金及附加期间费用： 销售费用 管理费用 财务费用 二、企业核心利润 减：资产减值损失 其他经营收益 公允价值变动损益投资收益 三、营业利润 加 : 营业外收入 补贴收入 : 营业外支出四、利润总额 : 所得税五、净利润  19.5 亿 15.2 亿 12.6 亿 100 100 100 0 10.6 亿 7.99 亿 6.81 亿 54.66 52.58 53.99 0.67 3127 万 2433 万 738 万 1.61 1.60 0.58 1.03 4.85 亿 3.88 亿 3.25 亿 24.87 25.54 25.76 -0.89 2.25 亿 1.79 亿 1.40 亿 11.53 11.75 11.12 0.41 -832 万 -336 万 66.9 万 0.43 0.22 0.05 0.38 1.5705 1.3303 1.05951 -- -- -- 966 万 590 万 533 万 0.50 0.39 0.42 0.08 -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- 3.68 万 -- -- 0.00 -- -- -- 1.42 亿 1.27 亿 1.02 亿 7.28 8.36 8.1 -0.79 3121 万 3204 万 2950 万 1.60 2.11 2.34 -0.74 -- -- -- -- -- -- -- 383 万 435 万 281 万 0.20 0.29 0.22 -0.02 1.69 亿 1.55 亿 1.28 亿 8.67 10.18 10.18 -1.51 3533 万 3902 万 2581 万 1.81 2.57 2.05 -0.24 1.34 亿 1.16 亿 1.03 亿 6.86 7.61 8.13 -1.27 结论： 1）、三棵树的营业收入从 2014 年到 2016 年保持了良好的增长态势， 数额分别为 12.6 亿， 15.2 亿， 19.5 亿，主营业务发展态势良好。 2）、由上表可以看出，三棵树公司的营业成本占营业收入的比率在2016 年， 2015 年， 2014 年分别达到了 54.66%，52.58%，53.99%。成本占比较大，并且有所上升，企业的毛利率下降，这意味着三棵树在市场的竞争力有所下降。 3）、企业的销售费用在 2016 年，2015 年，2014 年占比分别为 24.87%，25.54%， 25.76%基本维持相同的水平， 期间费用中占较大， 这与三棵树在注重在广告上投入有关。 （ 4）、企业的营业利润，利润总额，净利润在 2016 年时为 7.27%，8.67%，6.86%，； 2015 年时为 8.35%，10.18%，7.61%；2014 年为 8.06%，10.18%，8.13%。三大指 标变动同步，但是三棵树的营业利润占比从 2014 年以来连续三年下降，导致最后净利润更是下降了快接近两个百分点。 这可能和三棵树营业成本， 营业税金及附加，财务费用不断上升有关。通过调查可知，我国的涂料企业不断