改扩建项目比选.pptVIP

改扩建项目的比选 总量法和增量法 例1：某企业现有固定资产500万元，流动资产200万元。若进行技术改造需投资140万元，改造当年生效。改造与不改造的具体数据如下表。假定改造与不改造的寿命期均为8年，基准收益率10%。(P/A,10%,8)=5.335。 总量法： NPV（不改造）=-700 +105（P/A，10%，8）+250（P/F，10%，8）=-23.2 ； NPV（改造） =-6.5； 增量法： △NPV=-140+（130-105） （P/A，10%，8）+（300-250）（P/F，10%，8）=16.7 NPV（改造） =-6.5 总量法和增量法要点 总量法实质：NPV法用于互斥方案比选； 增量法实质：△NPV法用于互斥方案比选 应用△NPV方法时，必须进行基础方案（投资最小的方案）的合格检验，否则就会出现错误结论。 改扩建项目中，对于严重亏损的项目，除了不改扩建、改扩建外，还存在着三种方案：关停并转。 思考：下面的现金流量图及NPV是否正确 1、不改扩建的现金流量图 ﹍↑﹍↑﹍↑﹍↑﹍↑﹍↑﹍↑﹍↑ ↓ （A=105） （第八年残值=250） （投资=0） NPV（不改造）=676.8； 2、改扩建的现金流量图 ﹍↑﹍↑﹍↑﹍↑﹍↑﹍↑﹍↑