能源结构大调整，风电核电太阳能高速增长-电力设备行业二季度投资策略.pdf

能源结构大调整 风电核电太阳能高速增长          行业研究·投资策略 方 正 证 券 研 究 中 心 电力设备行业二季度投资策略 2009.3.31 增 持   机械行业 机械行业分析师：李俭俭 TEL ：（86731）5832335 投资要点  E-mail ：lijianjian@  ※传统火电新增装机将继续回落  联系人：吴佳蕾 受国际金融危机影响，08 年全社会用电量增长仅为 5.23%，创下自 TEL ：（86571 2000 年以来最低的增速，2009 年 1‐2 月累计用电量出现了进一步下滑， E-mail ：wujialei@ 同比负增长达到5.22%。截至 2008 年底，我国发电总装机容量的 75.7% 历史表现 为火电装机，达到 6.01 亿千瓦。火电新增装机于 2006 年达到顶峰， 之后出现了连续 2 年的持续下滑。预计后续火电新增装机继续下滑。  20.00% 400 ※水电仍将获得发展  10.00% 350 0.00% -10.00% 300 水电作为主要电力来源，发挥极其重要作用，我们预计 09 年我国 250 -20.00% 200 水电建设将加快步伐，从而为大中型水电设备制造商带来阶段性发展机 -30.00% -40.00% 150 会。全年将有一批大中型水电机组(包括抽水蓄能)集中投产。根据中电 100 -50.00% 联 2009 年全国电力供需与经济运行形势分析报告预测，预计全国基建 -60.00% 50 -70.00% 0 新增发电设备容量 8000 万千瓦左右，总装机容量将达到 8.6 亿 KW，我 们预计 09 年水电新增装机容量达到 2500 万 KW。  ※核电建设面临历史性机遇  成交金额 电力设备 沪深300   我国能源结构不合理，过度的依赖煤炭，其次是石油，煤炭占一次 相关研究 能源消费的比重高达 70%，核能只有 1%左右，而全球平均水平