贵州茅台股票研究分析报告[1].docVIP

. . 贵州茅台股票研究分析报告 贾宇飞 贵州茅台（600519） 成交数量：200股 委托价格：242.890 卖出价格：100股243.900；100股245.850 购买动机及过程分析： ①企业背景： 主营龙头优势：国酒茅台是世界三大蒸馏名酒之一.曾于1915年荣获巴拿马万国博览会金奖.作为我国酱香型白酒典型代表.同时也是中国白酒行业第一个原产地域保护产品.是世界名酒中唯一纯天然发酵产品.构成持久核心竞争力。2010年5月8日上证报报道.贵州茅台董事长袁仁国指出公司已初步制定中长期发展目标.到2015年.公司主要产品产量预计超3万吨.预计实现销售收入260亿元；到2020年.产量预计达超4万吨的目标.销售收入预计实现500亿元。2011年年报披露.公司计划到2015年茅台酒基酒产量达到4.5万吨.系列产品产量达到6万吨以上。高毛利率+自主定价权：主导产品高度及低度茅台酒毛利率保持在较高水平.目前均在90%以上；公司拥有自主定价权.自2010年初起茅台酒出厂价格平均上调约13％.自2011年1月1日起上调产品出厂价平均20％左右。2012年9月.公司决定9月1日起部分产品平均上调约20％～30％出厂价格。 ②购买动机与投资分析： 2012年贵州茅台一季度销售收入和净利润同比增长38.8%和48.9%.每股收益2.