苏宁电器2011年年报解读.docxVIP

苏宁电器2011年年报解读 2011年财务结果 营业收入：2011年营收939亿，同比增24.3%，其中易购收入59亿。增长主要靠二三线城市、营销转型和线上业务拉动 费用及盈利：费用率11.8%，同比增1.6%，其中人员费用率和租赁费率分别上升0.9%和0.39%；净利率5.2%，同比降0.2%； 收入构成：2011年业务收入构成中，家电类商品收入占比为66.8%，同比降3.1%；数码IT和通讯类商品收入占比为31.9%，同比增3.2%。 各品类毛利率：?2011年苏宁总毛利为18.9%，同比增1.1%，各品类毛利均有不同程度的上升，其中，IT数码毛利上升1.5%至8.8%，通讯产品毛利上升1.4%至11.4%。 ? ? 苏宁2012年战略及规划目标 战略方向：继续推动旗舰店?+?电子商务的“虚实互动“发展模式；业务品类方面”去电器化“，向全品类迈进；实现”苏宁连锁、乐购仕连锁、苏宁易购“三个业务单元协同发展 发展目标：苏宁易购2012年实现销售规模200亿，冲刺300亿 ? 目录 一.?????苏宁2011年财报关键数据 1.???????财务业绩 2.???????营运指标 3.???????2011年业务构成毛利率分析 4.???????国美苏宁的毛利和净利对比 二.?????苏宁电器2011年Q4大事件回顾 1.???????苏宁易购换帅背后 10年3000亿电商梦想仍不清晰 2.???????苏宁电器非公开发行股票获通过拟募资55亿 3.???????苏宁与三菱重工组建合资公司 4.???????苏宁电器前三季度盈利34亿元同比增长21% 5.???????TCL集团频现大宗交易苏宁电器两天完成清仓 6.???????2011年中国民营经济500强出炉：华为登顶苏宁第三 7.???????国际市场低迷苏宁未来10年拓展三四级市场 8.???????苏宁微软达成多领域合作意向转型云服务平台 9.???????苏宁电器保增发高管拟2亿元增持公司股票 ?  ? 一.???????苏宁2011年财报关键数据 1.????财务业绩 苏宁电器2011年营业总收入达到938.89亿元，同比增长24.35%。 08-11年营业总收入情况 ? 其中，苏宁易购2011年收入达到59亿元，同比增长195%,2012年销售目标为200亿。 10-11年苏宁易购收入情况（亿元） ? ? 2011年苏宁销售费用93.7亿元、同比增长37.57%%，财务管理费用合计16.9亿元、同比增长89.46%。 08-11年各项费用及利润率对比 ? 2011年的营业利润为64.44亿元，同比增长18.63%。净利润达到48.86亿元，同比增长19.01%。 08-11年营业利润、净利润及同比增长对比 ? 2.????营运指标 2011年，苏宁在大陆地区进入地级以上城市总计达到256个，同比增长10.82%。连锁店面积合计达682.9万平方米，同比增长32.33%。 08-11年连锁店总面积.及同比增长对比 ? 08-11年覆盖城市数量及环比增长对比 2011年，苏宁已经拥有连锁店共计1,684家，同比增长28.45%。全年新开连锁店398家，置换/关闭连锁店25家，净增加连锁店373家。 08-11年连锁店铺数量增长??? ? ? ? 08-11年连锁店铺类型占比 ? 3.????2011年业务构成毛利率分析 数码及IT产品占主营业务收入的比率为18.5%，其毛利率为8.8%，08-11年的平均值为10.20%。 通讯产品占主营业务收入的比率为13.4%，其毛利率为11.4%，08-11年的平均值为9.08%。 黑色家电产品占主营业务收入的比率为25.6%，其毛利率为20.8%,08-11年的平均值为19.06%。 白色家电产品占主营业务收入的比率为29.2%，其毛利率为21.8%，08-11年的平均值为17.88%。 小家电产品占主营业务收入的比率为12%，其毛利率为22.9%，08-11年的平均值为18.93%。 08-11年的各业务收入构成占比 ? 08-11年业务构成毛利率分析 4.????国美苏宁的毛利和净利对比 10-11年国美苏宁的毛利和净利对比 ? ? 二.???????苏宁电器2011年Q4大事件回顾 1.???????苏宁易购换帅背后?10年3000亿电商梦想仍不清晰 凌国胜的离开并未彻底消除苏宁易购的疑问，10年3000亿的电商梦想仍不清晰。 对于易购的定位，在苏宁周围仍有不同的声音。接近苏宁的人士分析认为，苏宁在图书、服装等品类领域，很难与当当、凡客竞争，服务水平也不能与自身的家电业务相匹配，这直接导致了苏宁易购在整体服务能力的参差不齐。 该人士认为，最佳方案将苏宁易购专