美联储通过公开场操作.pptVIP

1.货币供给是外生变量： 货币供给这个变量并不是由经济因素，如收入、储蓄、投资、消费等因素所决定的，而是由货币当局的货币政策决定的。 2.货币供给是内生变量： 货币供给的变动，货币当局是决定不了的，起决定作用的是经济体系中实际变量以及微观主体的经济行为等因素。 应用14-1 1930年~1933年大萧条期间的银行恐慌 货币供给模型还可以帮助我们理解历史上发生过的货币供给的重大变动。比如大萧条时期出现的货币紧缩现象。 图14-1 破产银行的存款1922~1933年 1930年底破产银行的存款额 上升。存款人将持有的支票 存款转换为现金，c上升，此 时，银行大幅提高e。图14-2 证实了这两个估计。 图14-2 超额准备率和现金比率 根据货币供给模型，当e和c上升时，货币供给将下降。由此预测，第一次银行危机爆发后，e和c的上升会导致货币供给的下降。见图14-3。 图14-3 M1和基础货币 本章小结 货币供给过程有三个参与者：中央银行、银行（存款性金融机构）、存款人。 美联储通过公开市场操作和向银行发放贴现贷款控制基础货币。 单个银行可以在其超额准备金的范围内发放贷款，从而创造等量存款。银行体系可以实现存款的多倍扩张。在多倍存款创造的简化模型中，银行不持有超额准备金，公众不持有现金，支票存款增加的倍数（简单存款乘数）等于法定准备金率的倒数。 本章小