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第十五章 宏观经济政策分析 第一节：财政政策和货币政策的影响 一、宏观经济政策 二、财政政策及其影响 三、货币政策及其影响 一、宏观经济政策概述 一、 宏观经济政策 政策：政策是政府行为，是政府凭借其权力，为了实现一定的目标而对社会生活的某些方面或环节采取的一系列措施和行动。 一.财政政策与货币政策 财政政策：政府变动税收和支出以影响总需求进而影响就 　　　　　业和国民收入的政策。 二、财政政策的影响 财政政策案例研究：为刺激经济而减税 1961年，肯尼迪就任美国总统，面对经济萧条，其采用减税政策。通过减税来刺激消费和投资支出，从而提高就业和产出。 效果：1964年实际GDP增长率为5.3%，1965年为6%；而失业率则由1963年的5.7%下降到1965年的4.5% 2001年小布什就任美国总统，面对股市泡沫和911事件带来的冲击，经济面临严重萧条危险。其主张降低边际税率来提高工作激励。 但效果并不明显，2001年失业率一度达到4.5%。 进一步，提出了即时退税政策（向纳税人返税）来刺激总需求。 货币政策的影响 在经济萧条时增加货币供给→利率降低→投资增加→总需求增加（刺激就业和消费）→总产出增加 即，扩张性的货币政策 紧缩性的货币政策效果相反 财政政策和货币政策对宏观经济的影响 财政政策： （1）扩张性财政政策。 LM 曲线不变，IS 曲线向右上方移动； （2）紧缩性财政政策。 LM 曲线不变，IS 曲线向左下方移动。 第二节：财政政策效果分析 一、财政政策效果的IS-LM分析 二、 凯恩斯主义的极端情况 三、挤出效应 一、财政政策效果的IS-LM分析 1、财政政策效果：政府收支的变化（变动税收、政府购买和转移支付）使IS曲线发生变动，从而对国民收入所产生的影响。这种影响随着IS曲线和LM曲线的斜率不同而有所区别。 （1）LM曲线不变，IS曲线斜率变化的影响； （2）IS曲线不变，LM曲线的斜率变化的影响。 （1）、LM曲线不变，IS曲线斜率的影响 假定政府实行扩张性的 财政政策(增加Δg)，IS 曲线将右移至IS （1）、LM曲线不变，IS曲线斜率的影响 （1）、LM曲线不变，IS曲线斜率的影响 由上图演示可知，IS曲线的斜率越陡峭，财政政策的效果就越大，反之则反。原因如下： IS曲线斜率大小主要由d决定：d越大，IS曲线斜率越小（平缓），反之则反。 d越大（平缓），说明投资对利率变化越敏感，从而一个较小的利率变化就能引起一个较大的投资反向变化，进而，对收入的反向影响（挤出效应）就越大，财政政策效果越小。反之反是。 （2）IS曲线斜率不变，LM曲线斜率的影响 增加g使IS1 曲线向右移动Δy=kgΔg的距离到IS2 （2）IS曲线斜率不变，LM曲线斜率的影响 结论：增加相同的政府支出Δg，在LM曲线比较平缓时效果大，而在LM曲线比较陡峭时效果小。 解释：LM曲线比较平缓，h值较大。当g增加使收入增加，从而使L1增加，在m不变的条件下，相应地要求L2减少。在h值比较大的情况下，要求利率上升比较小，从而挤出效应比较小，财政政策效果较大；反之则反。 2、财政政策效果的计量 我们已经知道三部门经济中的IS曲线为（比例税）： LM曲线为： 联立解得均衡时的国民收入为： 2、财政政策效果的计量 财政政策乘数：分析在实际货币供给量不变时，政府收支变化能使国民收入将变动多少。如：增加政府购买能够时国民收入增加多少： 当β、 t、 d、k不变时，h越大，LM曲线越平缓，财政政策效果就越大。 当β、 t、 h 、k不变时， d越大，IS曲线越平缓，财政政策效果就越小。 对财政政策效果乘数的说明 财政政策乘数与kg、ktr、ki、kt不同。以 kg为例，它表示在没有考虑政府支出对利率的影响的前提下，政府购买变动对国民收入变动的影响； 财政政策乘数则是考虑了政府支出对利率的影响的前提下分析政府支出对国民收入的影响。 一般说来，在存在挤出效应的情况下，财政政策乘数小于政府支出乘数，只有在LM曲线水平的情况，财政政策乘数才等于政府支出乘数。 3、凯恩斯主义的极端情况IS曲线垂直，LM曲线为水平的情形，财政政策完全有效，而货币政策完全无效，这种情况称为凯恩斯主义的极端情 况。 LM曲线水平的情形（h或L2无 穷大），证券价格极高，扩张 性的财政政策使得L1增加，要 求L2 减少相应的值，但由于h 值无穷大，不会使利率上升， 挤出效应为零，财政政策完全 有效。(ΔL2 =-h Δ r) 另一方面，IS曲线垂直，说明 d为零，不管利率怎样变动， 投资不会发生变动。 （ Δ i=e-d Δ r） 货币政策完全无效的原因（1） 在LM曲线水平的情形（h 或L2值无穷大），由于利 率极低