商品期货套利跟踪20190304-金鹏期货_1.docxVIP

商品期货套利机会跟踪 白糖跨期套利： ? ? ? ?白糖59月价差本周震荡区间0-20，区间缩小，走势稍微稳定下来，策略上仍以卖5买9为主，价差20点以上卖开，中长线破0点后可以继续持有，短线操作上0点可以逐步减仓，稳妥的投资者可以等待价差平稳回落后再进场。 玉米跨期套利： ? ? ? ?玉米行情迎来大幅反弹，伴随着菜粕的利好消息，饲料类本周基本涨幅都不小尤其是菜粕玉米的近月合约，这使得玉米59月价差拉升到高点-13左右，按照原策略这个位置可以逐步进场卖开（卖5买9），第一目标价差-35，到这位置可以逐步减仓，长线可以继续博更大收益。 棉花跨期套利： ? ? ? ?棉花59月价差临近-500价差开始上涨，本周维持在-450左右，获利了结的持仓临近-400价差附近可以逐步加回来，没有持仓的可以在-400位置逐步建仓。 豆油和棕榈油跨品种套利： ? ? ? ?豆棕方面，近期价差表现如我们所预期，短期内处于扩大的过程当中，从数据上看，国内豆油供给端在榨利恶化以及豆粕需求偏悲观的背景下依旧处于收窄的状态当中，这也导致国内豆油库存进一步下滑。而棕榈油方面，则是在内外盘价差拉开、进口利润扩大的条件下，国内库存持续上行。两者之间的国内供给差异造成短期内豆棕价差呈现出上行态势。 ? ? ? ?但是中期来看，豆类始终面临着巨量库存，国内豆类同样存在南美大豆上市、中美贸易缓和等远期供给端问题，而在棕榈油方面，当前棕榈油仍处于减产周期内，因此我们对未来中远期的豆棕价差保持看缩的思路。 ? ? ? ? 操作方面，当前豆棕的驱动核心在于国内的供给差异，驱动方向未变的前提下，加之豆棕价差本身并不处于绝对的极端位置，因此我们建议观望为主，待国内豆棕供给端的强弱出现缓和的时候再考虑进场。 免责声明：本研究报告由金鹏经济研究所提供，其中观点仅代表分析师个人观点，出现的价位及操作建议仅体现分析师个人分析思路，分析师力求报告内容所述信息的可靠、准确及完整，但不保证报告所述信息及结论的准确性。本报告所提出的观点、结论和建议仅供投资者参考，不能当然作为投资研究决策的依据，也不能成为本公司承担明示或暗示的道义或法律责任的依据。?