3国际资本市场.ppt

四、国际股票的交易市场（二级市场） （3）主要国际股票交易所的上市制度 ①纽约证券交易所的上市制度 纽约证券交易所的上市标准 纽约证券交易所的上市程序 ②伦敦证券交易所的上市制度 伦敦证券交易所的上市标准 伦敦证券交易所的上市程序： 四、国际股票的交易市场（二级市场） ③纳斯达克证券交易市场的上市制度 纳斯达克证券交易市场的上市标准，见下表： 四、国际股票的交易市场（二级市场） 纳斯达克证券交易市场的上市程序： 首次发行新股的上市程序，上市时间通常需要3至6个月的时间，包括以下程序：决定在纳斯达克市场上市，选择承销商，并进行审查，起草财务报告，填制年度报告、信息披露报告和编制招股说明书，申请预留交易代码，正式申请并向证交会登记，投放初步招股说明书，证交会登记后宣布登记生效，编制正式招股说明书，巡回路演，挂牌交易。 已发行股票的上市程序，通常时间相对较短，包括以下程序：决定在纳斯达克市场上市，选择承销商，填制年度报告、信息披露报告，申请预留交易代码，正式申请并向证交会登记，投放初步招股说明书，证交会登记后宣布登记生效，编制正式招股说明书，巡回路演，挂牌交易。 四、国际股票的交易市场（二级市场） 3、场外市场 （1）柜台交易是指证券公司，经纪公司，经纪人，投资者等直接在交易柜台上进行面对面的交易，其中不涉及到交易所，买卖股票的种类、数量、价格等等均由交易双方协商决定。 （2）第三市场是场内市场向场外的一种特殊延伸，是指已获得在证券交易所上市资格的股票，由非交易所会员的证券商进行场外交易。 （3）第四市场是场内市场向场外的另一种特殊延伸，是指交易双方不通过证券商而直接进行股票交易。 第二节 债券市场 国际债券的定义 国际债券市场 发行国际债券的步骤 国际债券的发行条件和主要文件 一、国际债券的定义 国际债券是指借款人（包括一国政府、金融机构、工商企业或国际组织）为筹措和融通资金，在外国金融市场上发行的，以外国投资者为发行对象，并以外国货币为面值的债券。 1、国际债券的特征 （1）发行者和投资者属于不同的国家 （2）期限结构的多样性 （3）具有较强的流动性 （4）风险多样化 （5）融资目的的多样性 一、国际债券的定义 2、国际债券的种类 （1）根据债券的面值货币和发行地的不同，可以分为外国债券和欧洲债券。 外国债券是指借款人在本国以外的某一个或多个国家的债券市场发行的，以发行地的货币为面值的债券。 欧洲债券是指借款人在本国以外的某一个或多个国家的债券市场发行的，但债券并不以发行地的货币为面值，而以发行地之外的其他货币（第三方货币）为面值的债券。 显然，欧洲债券的发行人、发行地以及面值货币分别属于三个不同的国家。 欧洲债券产生于60年代，是随着欧洲货币时常的形成而兴起的一种国际债券。60年代以后，由于美国资金不断外流，美国政府被迫采取一系列限制性措施，包括征收“利息平衡税”和限制对国外借款人的贷款数额。这些措施使外国借款者很难在美国发行美元债券或获得美元贷款。同时，许多国家又有大量盈余美元，需要投入借贷市场获取利息，于是，一些欧洲国家开始在美国境外发行美元债券，这就是欧洲债券的由来。 欧洲债券最初主要以美元为计值货币，发行地以欧洲为主。随后，计值货币有突破，同时发行地也开始突破欧洲地域限制，在亚太、北美以及拉丁美洲等地发行的欧洲债券日渐增多。 欧洲债券的由来 一、国际债券的定义 2、国际债券的种类 （2）根据发行是否公开进行可将国际债券分为公募债券和私募债券。 （3）根据债券是否可转换为股票，可将国际债券分为普通债券、可转换债券和附认股权债券。 （4）根据债券计息方法的不同可将债券分为固定利率债券、浮动利率债券和无息债券。 （5）根据发行主体的差别可将债券分为政府债券，公司债券，金融债券等。 （6）根据债券的面值和利息计算货币是否为同一货币可将国际债券分为单一货币债券和多种货币债券。 二、国际债券市场 1、国际债券市场的定义 国际债券市场是指由国际债券的发行者和投资者所形成的金融市场。具体可分为发行市场（一级市场）和流通市场（二级市场）。 2、主要的国际债券市场 （1）美国债券市场。美国债券市场是世界上最大的债券市场，在这个市场上交易的债券种类繁多，其中以扬基债券最为著名。 （2）日本债券市场。日本债券市场上最著名的债券是武士债券。 （3）瑞士债券市场。 扬基债券和武士债券 扬基债券。是在美国债券市场上发行的外国债券，即美国以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在美国国内市场发行的、以美元为计值货币的债券。“扬基”一词英文为“Yankee”，意为美利坚合众国（“美国佬”）。扬基债券的期限通常为5～7年；发行者以外国政府和