债券投资者权益保护手册前言.docx

PAGE 3 债券投资者权益保护手册 前言 近几年，我国债券市场规模迅速扩大，投资者参与债券投资的意愿与需求上升。同时，债券违约风险事件逐渐多发，恶意逃废债务的现象也时有发生，严重侵害了投资者合法权益，影响了行业的健康发展。　　为深入贯彻落实党的十九大提出的“增强金融服务实体经济能力”、“促进多层次资本市场健康发展”、“守住不发生系统性金融风险的底线”要求，帮助投资者了解债券投资的相关法规和知识，避免迷信于“刚性兑付”、过度运用杠杆投资等现象，提高风险识别能力和自我保护能力，证监会近期以“防控债券风险，做理性投资人”为主题，组织开展一次债券投资者权益保护教育专项活动，强化理性投资氛围，推动债券行业健康发展。黑龙江证监局整理公司债券投资者保护相关材料，结合证监会投保局、公司债券监管部提供的宣传内容，编制本手册。  目录 TOC \o 1-3 \h \z \u 公司债券投资者保护宣传材料之一 2 公司债券投资者保护宣传材料之二 6 公司债券投资者保护宣传材料之三 9 公司债券投资者保护宣传材料之四 12 公司债券投资者保护宣传材料之五 14 公司债券投资者保护宣传材料之六 17 资产证券化业务知识问答 20 债券典型案例——C公司付息违约和终止上市风险处置案例 25 债券典型案例——D公司债券回售风险及处置案例 30 债券典型案例——E公司公募债券违约及处置案例 33 债券风险提示词条 35  　公司债券投资者保护宣传材料之一 一、公司债券是什么？ 公司债券是指公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。公司债券是企业重要的直接融资方式之一。 二、公司债券发行方式有几种？ 按照《公司债券发行与交易管理办法》规定，公司债券可以公开发行，也可以非公开发行。 （一）公司债券的公开发行 按照《证券法》规定，公开发行是指：（1）向不特定对象发行证券；（2）向特定对象发行证券累计超过200人；（3）法律、行政法规规定的其他发行行为。就公司债券来说，不对投资者范围做限制的，俗称“大公募”；仅面向“合格投资者”公开发行的，俗称“小公募”。 （二）公司债券的非公开发行 非公开发行的公司债券，俗称“私募公司债”，应当向合格投资者发行，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式，每次发行对象不得超过200人。中国证券业协会对非公开发行公司债实行行业自律组织事后备案和负面清单管理，承销机构项目承接不得涉及负面清单限制的范围。 三、大公募、小公募、私募公司债有什么区别？ 大公募、小公募和私募公司债主要在发行对象、发行条件、交易转让安排等方面存在差异： （一）发行对象不同 大公募的发行对象是公众投资者和合格投资者，如果债券从大公募降为小公募，公众投资者不能再买入，但前期已持有的可以卖出；小公募的发行对象为合格投资者，认购或投资的人数没有限制；私募公司债的发行对象为合格投资者，每次发行对象不得超过200人。 （二）发行条件不同 《证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》规定，公开发行公司债券需满足的财务条件包括：（1）股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元；（2）累计债券余额不超过公司净资产的40%；（3）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。 大公募除了需满足上述条件之外，同时应满足：（1）发行人最近三年无债务违约或迟延支付本息的事实；（2）发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于债券一年利息的1.5倍；（3）债券信用评级达到AAA级。 私募公司债在主体条件、发行条件、担保评级等方面不设硬性限制条件。上海证券交易所、深圳证券交易所（以下简称“沪深交易所”）是否同意为私募公司债安排挂牌转让服务，核对的关注点是信息披露完备性，并不对发行人经营能力、债券投资风险进行实质性判断，债券存续期内不对定期报告和评级报告作强制性披露要求，发行人和投资者可以根据自身意愿与需要在募集说明书中进行自主约定，但约定形成的信息披露义务必须履行。 （三）发行准入管理不同 公开发行的公司债券由证监会统一实施行政许可，其中小公募由沪深交易所进行上市预审核，沪深交易所预审核通过后，证监会以沪深交易所预审核意见为基础简化核准程序。 私募公司债由证券业协会统一实施事后备案和负面清单管理。其中，私募公司债拟在沪深交易所挂牌转让的，发行人、承销机构应当在发行前向沪深交易所提交挂牌转让申请文件，由沪深交易所确认是否符合挂牌条件，并且，私募公司债在沪深交易所挂牌转让，应不具有中国证券业协会《非公开发行公司债券项目承接负面清单》列示的情形或不符合沪深交易所确定的挂牌条件的情形。 （四）交易方式不同 大公募上市后，可以同时采取竞价交易和协议交易方式（除此