融资租赁交易结构创新设计和定价模式.ppt

融资租赁的交易结构设计与定价模式 屈延凯 2011年3月28日 自我介绍 现任中国外商投资企业协会常务理事，租赁业委员会专职常务副会长、人大财经委“融资租赁法”起草顾问组顾问、外经贸大学租赁研究中心副主任、国家开发银行专家委员会租赁专家等职。直接推动和参与了与租赁业相关的合同法、租赁会计准则、监管法规、税收政策的制定。呼吁和组织协调了合资租赁公司的欠租问题的解决。在推动中国租赁业的理论研究、国际交流、业务推广宣传、人员培训、行业组织建设等方面做了大量卓有成效的工作。对租赁的功能机制有着深刻的研究和独到的见解。对租赁的运用和创新有着丰富的实践经验 贯彻十七大精神 发展租赁投资和谐经济结构 “更好实施科教兴国战略、人才强国战略、可持续发展战略，着力把握发展规律、创新发展理念、转变发展方式、破解发展难题，提高发展质量和效益，实现又好又快发展，为发展中国特色社会主义打下坚实基础” “坚持和完善公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本经济制度，毫不动摇地巩固和发展公有制经济，毫不动摇地鼓励、支持、引导非公有制经济发展，坚持平等保护物权，形成各种所有制经济平等竞争、相互促进新格局” “推进金融体制改革，发展各类金融市场，形成多种所有制和多种经营形式、结构合理、功能完善、高效安全的现代金融体系。提高银行业、证券业、保险业竞争力。优化资本市场结构，多渠道提高直接融资比重” 摘自胡锦涛总书记十七大报告 第一篇 必要性与特殊性 融资租赁交易的特殊性 融资租赁机构的复杂性 承租客户需求的差异性 融资租赁功能的多样性 租赁资产价值的复合性 一 融资租赁交易的特殊性 （一）打破了交易的相对性原则 1 传统交易均是两方一合同，双方的权利义务是相对应的 2 融资租赁交易是三方两合同，三方的权利义务是在两个合同中交叉履行的 （二）体现了物权法的基本原则 1 摆脱了传统财产观念的束缚，归属和利用分开，买了不用，用的不买 2 物权三权平等，所有权四权分解 一 融资租赁交易的特殊性 （五）同一交易合同，当事人会计界定不同 （六）不同交易条件，不同的会计处理 一 融资租赁交易的特殊性 （七）相同的资产，不同的资产确认 在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量。 企业在对会计要素进行计量时，一般应当采用历史成本，采用重置成本、可变现净值、现值、公允价值计量的，应当保证所确定的会计要素金额能够可靠取得并计量。 一 融资租赁交易的特殊性 （八）展现不断创新发展的特性 三 融资租赁机构的复杂性 （一）一种新兴的投资金融服务机构 1 为承租人提供经营性资产的投资金融服务 2 为制造厂商提供信用销售的贸易金融服务 3 为消费者固定资产购置提供消费金融服务 4 不吸收公众存款就不是信贷金融服务机构 （二）两种机构属性、五种机构类型 1 金融机构：银行、保险、证券等金融机构审批监管 的金融租赁公司 2 非金融机构：商务部审批管理的外商投资和内资融 资租赁企业 3 五种控股类型：金融资本、产业资本、投资资本、 混合资本、本信息资本 四 融资租赁功能的多样性 正由于融资租赁交易的特殊性、机构类型的 复杂性和客户需求的差异性，必然导致融资租 赁市场功能的多样性 1 投资功能：服务企业、政府采购、基础设施 2 促销功能：信用销售、扩大内需、服务出口 3 配置管理功能：资金、设备、技术、人力、 税负、信用 4 形态转换功能：资金—设备—债权—资金 5 税负理财功能：合理负债、均衡税负、匹配 现金流、 6 平衡国际收支功能：商品贸易、服务贸易 五 租赁资产价值的复合性 （二）融资租赁资产价值曲线示意图 价值 120万 债权增值区 租金余额曲线 100万 设备价值曲线 设备价值保障区 时间 租期3年 使用期5年 小结 正因为融资租赁交易的特殊性、承租客户